德拉吉如期“放鸽”:经济前景风险偏下行 仍需大规模刺激维持通胀

郭昕妤、李丹
德拉吉称,鉴于地缘政治,保护主义、新兴市场脆弱和金融市场动荡相关的不确定性持续,欧元区增长前景的风险已偏下行。英国脱欧谈判也是风险因素。此前欧洲央行会议维持QE,重申利率至少到今夏不变。

稍早,欧洲央行公布1月利率决议,维持三大利率和前瞻性指引不变,重申保持利率不变至少至2019年夏天,重申首次加息后将继续实施QE到期债券再投资。

北京时间24日21点30分,欧洲央行行长德拉吉召开新闻发布会,释放了鸽派信号。

德拉吉在讲话中表示,近期公布的数据弱于预期,不确定性正在施压情绪。仍需要大规模刺激政策维持通胀。疲软原因是因为出口需求等方面因素。

经济和货币方面的分析确认了,若要继续持久地让处于低位的通胀率在中期内接近2%,充裕的货币宽松仍有必要。

市场最为关注的风险状况评估方面,德拉吉称:

考虑到地缘政治因素,以及保护主义的威胁、新兴市场的脆弱和金融市场动荡相关的不确定性持续,欧元区增长前景面临的风险已经偏向下行。

此后,欧元兑美元短线走低30点,一度跌至1.1307刷新日内新低,日内跌幅超过0.64%;美债收益率进一步下行,2年期、10年期美债收益率分别报2.562%和2.716%。

关于风险,德拉吉还表示,欧洲央行决策者一致承认,经济动能削弱,增长的风险均衡在变化,并一致认为,经济衰退的可能性低。此次会议并没有讨论风险平衡调整带来的影响。英国脱欧的复杂谈判是对欧元区经济构成风险和不确定性的因素。为应对可能出现的英国无协议脱欧,欧洲央行正在推动金融领域的筹备工作。

经济前景方面,德拉吉表示,再投资、利率前瞻指引提供支撑。就业、薪资增长支持经济发展。如果风险因素持续,经济缺乏动能的情况将更持久。

通胀预期方面,德拉吉称,因为原油,通胀将在未来几个月放缓;薪资增速上升将支撑核心通胀;由于经济持续增长,对通胀有信心。预计中期内核心通胀将上升,核心通胀仍维持温和。

德拉吉也提到,如果经济增速低于潜在水平,达成通胀目标将需要更长的时间。当市场预期欧洲央行将在2020年第一次加息,表明他们领会了央行的反应机制。 

货币工具方面,德拉吉称,准备好按需调整所有政策工具。欧洲央行尚未用尽政策工具。“我们有一长串工具,准备着用它们,并且根据可能发生的事件调整它们。”

德拉吉提到,有几位官员提到了定向长期再融资操作(TLTRO),但欧洲央行尚未对此作出决定。在修复货币政策在欧元区的传导方面,长期再融资操作(LTRO)和TLTRO很有用、也很有效。

谈到银行业,德拉吉说:我们将继续非常密切地监控银行业的盈利能力。现在的银行比危机前更强大,银行业更强大是保证经济下行不会转变为衰退的关键。银行贷款调查显示,金融环境略微收紧主要是在意大利,并未在欧元区的其他地区出现。

德拉吉认为,欧元区的财政政策相对去年略微扩张。他称欧洲央行只是评估,不是做实市场的预期。 

其他方面,德拉吉还表示,欧洲央行正在解决各方面风险。预计德国汽车行业将反弹。流动性状况将持续充裕。欧洲央行将在3月进行另外一次讨论。欧洲央行给了自己更多时间评估风险。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻金卡会员,马上领取2019全球市场机会。

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