1.2 汇率的基本概念(中):汇率的经济政策含义

作者: 管涛
为什么现在汇率政策成为国际经济政策协调的主要内容?

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本期提要

  • 国际货币体系的演变,及其意义解读。
  • 为什么美元被国际社会称之为嚣张的霸权?
  • 实行“浮动汇率”制度的原因,及其实操缺陷。
  • 当下国际货币基金组织对各国汇率政策监督的依据。

最近这些年,国际货币基金组织对各国的汇率政策也加强了监督,2007 年专门修订通过了《对成员国政策双边监督的决定》,把汇率问题纳入调整的重要范畴,引入了汇率根本性失调的概念。汇率根本性失调是指大规模的、长期的经常项目所产生的比较大的逆差或者顺差。实际上最重要的一个背景,是当时大家都认为人民币存在汇率低估,因为在 2007 年,中国经常项目的顺差占 GDP 的将近 10%,而国际的警戒标准是±4%,所以当时国际社会普遍认为中国存在人民币汇率低估,也就是美国所讲的货币操纵。这也是 2005 年 “721汇改” 的一个重要背景……

 

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