2019，金猪送财！
新的一年，广发证券首席宏观分析师郭磊有些话要送你：
2019年，中美名义增长周期的合拢之年。
首先，中美增长会变成更常见的同向。美国实际GDP目前应已在顶部区域，名义GDP动能也比预期弱，中美名义增长周期在2019年将会有合拢的特征；
其次，中国已从快速去杠杆过渡为稳杠杆，随着经济进入“两轮放缓”的第二阶段，稳增长必要性进一步增加，调结构的约束将不再明显；
再次，美国加息可能已近尾端，中美利差约束也将弱化，中国货币政策和金融条件修复的空间将会打开。
和2018年相比，2019年是一个我们相对更熟悉、逻辑也更顺的情形。从历史经验看，这样的情形一般就对应一个“增长退、政策进”的简单组合。
这一组合下，往往到了衰退后期，权益投资机会就会出现；而利率也很简单，它大致会随名义GDP往下走，在外部约束触顶后会更明显些。
大年初四：接财神，招财纳福！
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