中国农历新年期间，全球发生多件足以影响市场的大事件。
特朗普发表国情咨文，力挺边境墙、再提基建。美联储等多国央行先后“放鸽”。美国数据超预期，而欧日则较为疲软。国内方面，春节档总票房突破50亿元，但观影人次同比减少。春节返乡置业潮降温。
春节后，市场还将迎来数个重磅事件。中美经贸高级别磋商将于2月14-15日在京举行；美朝领导人第二次会晤将于2月27日至28日在越南河内举行。
资金面方面，节后首周将有超万亿资金到期。
春节期间市场回顾
☆ 股市
受经济数据改善和美联储释放鸽派信号等带动，春节期间美股上涨。
美股6个交易日(2月1日-2月8日)，道琼斯指数收涨0.43%，纳斯达克指数收涨0.23%。
美股上市的中概股在春节期间大多收跌。阿里巴巴下跌0.67%，百度下跌1.58%，京东下跌3.46%，网易下跌4.78%，拟募资的拼多多暴跌11.16%。
其他股指方面，法兰克福DAX指数下跌3.3%；富时100指数收涨0.73%；日经指数收跌2.19%；德国DAX指数收跌2.45%；港股2月4日-2月8日共计2个交易日，恒生指数微涨0.06%，恒生国企指数下跌0.97%。
（来源：国金证券）
☆ 债市
经济数据改善和美联储释放鸽派信号等交织影响下，10Y美债收益率回落12.5bp至2.6%；受欧元区经济数据走弱等影响，10Y德债收益率回落10.5bp至0.09%，为2016年底以来最低；其他债市方面，10年期日本、法国、英国债券收益率分别下行2、3、10个BP，但意大利10年期国债收益率大幅上行23BP至2.97%。
（来源：国金证券）
☆ 商品
伴随美国名义利率下行、带动实际利率回落等，黄金上涨1.1%至1318美元/盎司；受原油库存增加等压制，WTI原油下跌1.8%至52.7美元/桶。
从2月4日至2月8日，新加坡SGX铁矿石FE04合约从82.5至最高91.70美元，涨幅达到10%。
（来源：对冲研投）
☆ 外汇
欧元兑美元下跌0.66%至1.133、英镑兑美元下跌1.9%至1.29；美联储释放鸽派信号对美元不利，但其他经济体央行跟随“放鸽”，反而支撑美元，受欧元、英镑下跌支撑，叠加美国经济数据超预期，美元指数上涨0.88%至96.64。
（来源：中银国际）
国际要闻
☆ 中美经贸高级别磋商将于2月14-15日在京举行
中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于2月14日至15日在北京，与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。双方将在不久前华盛顿磋商基础上，就共同关注问题进一步深入讨论。美方工作团队将于2月11日提前抵京。
☆ 特朗普发表国情咨文，力挺边境墙，再提基建
2月6日美国总统特朗普在众议院发表2019年国情咨文，演讲涵盖了经济、就业、国家安全、移民、医疗等重大议题。其中，特朗普强调将继续修建边境墙的计划，并认为这是在拯救生命，他同时猛烈抨击民主党人不顾国家安全而执意倡导“公开边界”。考虑到特朗普的态度坚决，这可能意味着如果两党在2月15日之前不能达成协议，美国联邦政府或将再次关门。特朗普再次提及了基建计划，也得到了民主党人（包括众议长佩洛西）的认可。国情咨文并未太多提及中美贸易前景。
☆ 美朝领导人第二次会晤将于2月27日至28日在越南河内举行
美国总统特朗普8日宣布，美朝领导人第二次会晤将于2月27日至28日在越南首都河内举行。
☆ 美国商务部将发布报告或建议对欧洲汽车征收关税
美国商务部预计将在2月17日前，公布对进口汽车“232调查”的结果。白宫政府将在报告公布后90天内作出关税决策，德媒报道称，特朗普此前威胁的25%的高额关税，仍是可能的选项。瑞银首席美国经济学家Seth Carpenter认为，美国有可能会对汽车征收25%的进口关税，但不包括汽车零部件；对韩国、加拿大和墨西哥等有贸易合作的国家会豁免汽车关税，但不会给予欧盟关税豁免。
☆ 美联储主席鲍威尔与特朗普会谈，讨论经济前景
2月4日特朗普在白宫与联储主席鲍威尔、副主席克拉里达、财政部长努钦共进晚餐。根据美联储公布的声明，鲍威尔在当天的评论与其在1月议息会议后的表述是一致的，他没有讨论货币政策的预期，只是强调政策路径将完全取决于数据，以及这些政策对经济的含义。
市场对两者的会面反应不一，部分观点认为美联储与特朗普及时沟通能够消除两者间的误解，但也有观点认为这会降低美联储的独立性，给后续货币政策的决策带来不便。总体来看，市场已接受了美联储在短期内不会再采取行动的潜在事实，无论是基于近期的数据，还是受到了政治事件（包括联邦政府关门、中美贸易摩擦）的干扰。
☆ 美联储删除“进一步加息”措辞
美联储1月按兵不动，删除“进一步加息”措辞、表态将灵活调整缩表节奏；市场预期美联储3月、6月加息概率分别降至0%、20%以下。
☆ 印度央行意外降息，澳洲联储按兵不动，英央行下调英国经济增长预期
2月7日印度央行意外降息，将其基准回购利率下调25 bps至6.25%，同时将货币政策基调由“有管理的偏紧”调整至“中性”。降息的一个原因是印度经济近期表现不佳，2018年三季度GDP同比增速从二季度的8.2%滑落至7.1%，CPI通胀从5.6%下降至5%左右。
2月5日澳洲联储决定维持基准利率不变，但承认增长的下行风险在增加，同时下调了对经济增长和通胀的预测。一方面，全球经济未见改善，另一方面，消费者在圣诞节期间的购买力不足，房地产价格持续疲软，增加了澳洲经济面临的不确定性。
英央行2月议息会议按兵不动，下调2019年和2020年英国经济增长预期。
☆ 穆迪上调俄罗斯评级
穆迪上调俄罗斯评级至Baa3（此前为Ba1），前景展望调整为稳定（此前持正面展望）。上调俄罗斯评级体现出，在公共财政已经非常健康的情况下，该国最近数年一系列政策产生积极影响；俄罗斯面对外部冲击的脆弱性已经实质性地消退。俄罗斯卢布兑美元一度刷新日高。
☆ 美国1月制造业PMI、非农就业超预期，欧洲数据继续疲软，日本1月制造业PMI创新低
美国1月制造业PMI56.6%，超出预期54%；非农部门新增就业30.4万，超出预期16.5万。欧洲方面，2月初公布的数据依旧疲弱，表明欧元区经济仍未企稳。此前欧央行预计将在今年3季度首次加息，但从目前的情况来看，这一概率正在下降。市场普遍认为欧央行加息的时间点将推迟至2020年1-2季度。日本1月制造业PMI50.3%，不及前值52.6%，创近30个月新低。
☆ 美元Libor利率出现最大单日跌幅
2月8日，3个月期美元Libor大跌4个基点至2.697%，为2018年11月以来最低水平，美联储1月31日FOMC议息会议决定暂不加息，并暗示暂停加息导致了Libor的下跌。2018年9月美联储启动年内第三次加息以来，美元资金利率不断攀升，以美元3个月Libor为例，已从去年9月26日的2.38％快速上行42BP至年末的2.81％。2019年以来，各期限Libor呈现窄幅波动，截至春节前，隔夜、一周、一个月、三个月及六个月Libor分别较年初波动0BP、0BP、-1BP、8BP及9BP，主要因为12月美联储鸽派言论叠加部分经济数据不及预期，使得市场对2019年美联储加息次数的预期有所降低，加息对Libor的推高作用可能边际减弱。
☆ 谷歌母公司四季度收入高于预期 谷歌资本支出猛增80%
去年第四季度，谷歌母公司Alphabet每股盈利（EPS）和收入均高于华尔街预期，但对云和硬件方面的投入增加。Alphabet债券相关投资获利13亿美元，资本支出较预期高25%，云和硬件业务投入增加，自动驾驶等其他押注业务亏损增近80%，广告获取成本环比增逾11%。盘后股价一度跌3.8%。
☆ 拼多多增发定价25美元 募集净额10亿-12亿美元
周五美股盘前，再度传来中国电商新锐拼多多后续公开发行（FPO）的消息，增发定价和募资区间被多方确认。据多方消息确认，拼多多此次增发价格为每ADS 25美元，新股发行所得款项净额10亿-12亿美元。定价较周四收盘26.51美元折价了5.7%，周五收跌2%，报25.95美元。
☆ 多年业绩黯淡 “老债王”比尔·格罗斯宣布退休
“老债王”比尔·格罗斯在75岁高龄之际宣布退休，结束48年的职业生涯。两周前有消息称，他管理的骏利全球无限制债券基金在2018年12月遭遇了6000万美元的资本赎回，为连续第10个月遭遇投资者撤资，管理规模跌破10亿美元。
国内要闻
☆ 春节档总票房突破50亿元 《流浪地球》居首
据猫眼电影数据，截至2月9日22时，2019年春节档总票房突破50亿元。《流浪地球》以15.8亿元居首，《疯狂的外星人》12.9亿元排名第二，《飞驰人生》9.2亿元排在第三。
☆ 春节电影观影人次同比减少，全国旅游人次增速放缓
假日前三天，全国电影票房32.7亿元，同比增长0.5%；反映观影意愿的观影人次和平均上座率分别为7078.6万人和41%，较去年同期分别下降13.6%和13.7个百分点。春节期间全国接待旅游人数预计超4亿人，或为2009年来增速首次跌至个位数区间。
☆ 两高司法解释明确非法买卖外汇认定标准
最高人民法院、最高人民检察院日前联合发布《关于办理非法从事资金支付结算业务、非法买卖外汇刑事案件适用法律若干问题的解释》，规定实施倒买倒卖外汇或者变相买卖外汇等非法买卖外汇行为，扰乱金融市场秩序，情节严重的，以非法经营罪定罪处罚。
☆ 中国1月制造业PMI指数结束6个月以来下跌趋势
中国1月制造业PMI为49.5%，较上月回升0.1个百分点，非制造业商务活动指数为54.7%，较上月回升0.9个百分点，同时期去年相比降低0.8个百分点，制造业低位回升，需求可能会出现小幅改善。非制造业商务活动指数为54.7%，高于上月0.9个百分点，同样较去年同期偏低，连续3个月上升，非制造业延续稳中有升的良好发展态势。
☆ 2019年楼市调控松绑成趋势？多省市回应今年调控方向
近期，菏泽、广州、衡阳、青岛等多个城市传出楼市新政。2019年全国楼市调控政策放松的猜测不绝于耳，甚至有机构预测将有数十个城市跟进调整楼市政策。对此，全国多个城市的住建部门回应2019年楼市调控方向：苏州密切关注其他城市房地产政策的调整；西安住房保障和房屋管理局会积极学习各地房地产相关政策，但暂无调整限购政策计划；浙江、重庆将保持政策连续性和稳定性；天津将大力发展住房租赁市场。
☆ 春节返乡置业热潮降温 三四线城市楼市渐趋理性
相关专家表示，返乡置业热潮降温表明三四线城市房地产市场平稳消除泡沫，逐渐趋于理性，也是各地落实“因城施策、分类指导”调控政策的具体体现。三四线城市房价的平稳还有利于长效调控机制的建立，进而弱化房地产业的投资属性，实现“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位。（新华社）
☆ 地方两会释放积极维稳信号；信用加快修复，“二级火箭”即将启动
1月中旬以来，省级地方两会密集召开，政策维稳明显加码，基建投资、“新经济”领域等或将成为重要发力点。伴随稳增长效果加速显现，去年11月以来，企业债券融资持续改善，信用修复的“一级火箭”已经启动；贷款结构或将趋势改善，“二级火箭”蓄势待发。社融存量增速预计在1季度前后企稳、随后进入修复通道。
☆ 节后首周 万亿资金将到期
春节长假后首周，资本市场将有6800亿元逆回购到期，2月13日3930亿元MLF到期，回笼95亿元降准置换MLF，因此，共计有10635亿元资金到期。节前最后一周公开市场无逆回购到期，周累计净投放资金1800亿元。机构预计，春节后货币市场仍有望迎来一段“美好时光”，未来需要关注信贷投放情况和政府债券发行缴款情况，这两方面可能会对货币市场流动性造成一定影响。（第一财经）
（来源：安信策略）
节后A股市场展望
猪年A股市场能否迎来开门红？中新经纬梳理近15年来的历史数据发现，沪指在春节后首个交易日上涨7次、下跌8次，上涨概率为46.67%。然而从更长时段来看，春节后5个交易日沪指上涨概率升至86.67%，10个交易日上涨概率达80%，20个交易日上涨概率达86.67%。
多家机构认为，进入2月份之后，市场将迎来 “春季躁动”。国信证券指出，“春季躁动”指的是股票市场一般在1月份至3月份会有较大概率的阶段性上涨行情，本质上是日历效应的一种。一般来讲一季度前三个月当中至少有一个单月是上涨的，而2月份的上涨概率最大。从春季行情的催化剂来看，一是充裕的流动性，二是经济数据的空白使得市场预期较为分散，经济上行的逻辑尚未证伪，三是中央经济会议和两会的政策期待。
（来源：中新经纬）
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