中国央行再次在香港发行央票 中标利率明显回落

作者: 曹泽熙
此次央行发行的两期央票认购倍数均超过六倍。央行称此次发行吸引离岸市场很多投资者踊跃认购,发行央票符合市场需求,丰富了香港市场高信用等级人民币投资产品系列及人民币流动性管理工具,亦有利完善香港人民币债券收益率曲线,推动人民币国际化。

2月13日周三,中国央行在香港发行100亿元3个月期央票,中标利率为2.45%;发行100亿元1年期央票,中标利率为2.8%。相较于三个月前人民银行在香港发行的央票,中标利率明显回落。

去年11月央行在香港发行的3个月期央票中标利率为3.79%,1年期中标利率为4.20%。

2月份,人民银行的两期央票发行规模各100亿元人民币,同样录得逾6倍的认购倍数,倍数高于去年,投标总量超过1200亿元。

本次发行的央行票据中,3个月央票认购额602.47亿元,1年期认购额601.75亿元。

这是中国人民银行继去年11月后,第二次通过香港金管局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台发行人民币央行票据。此次发行吸引了离岸市场众多投资者踊跃认购,涵盖商业银行、基金、投资银行、中央银行、国际金融组织等多种类型。

人民银行称,此次发行吸引离岸市场很多投资者踊跃认购,发行央票符合市场需求,丰富了香港市场高信用等级人民币投资产品系列及人民币流动性管理工具,亦有利完善香港人民币债券收益率曲线,推动人民币国际化。

中央银行票据即中央银行发行的短期债券,央行通过向商业银行发行央行票据来调节商业银行超额准备金存款水平。简单地说,央行发行央票可以回笼基础货币,央票到期则体现为投放基础货币。

央票曾是人民银行公开市场业务的一项主要政策工具。它是介于回购和法定存款准备金率之间的一种工具,发行央票的信号意义比上调准备金率小,但强于开展正回购操作。人民银行于2004年1月6日发行了我国第一只央票。

之所以中国银行会选择在香港发行央票,人民银行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏说,人民银行可以利用金管局的债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台,在香港招标发行央行票据,此举有助于推动人民币国际使用。

马骏还说,央行票据是流动性管理工具之一。今后人民银行也可以通过发行央票来调节离岸人民币流动性,稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

在业内人士看来,人民银行到香港发行央票,不光是为离岸人民币市场送去了一种高信用、高流动性的金融产品,支持香港离岸人民币市场发展,同时也为人民银行管理离岸人民币流动性,进而在必要时稳定流动性汇率提供了一种直接的工具。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻金卡会员,马上领取2019全球市场机会。

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