ETF管理费“三折”起!指数基金竞争进入“肉搏”模式,万亿市场向何处去?

作者: 张雨娜
平安基金即将推出“管理费+托管费”仅0.2%的创业板ETF,这一数字已打败业内绝大多数ETF产品。分析人士认为,低费率和规模竞赛,将令中国ETF的发展进入新阶段。

春节过后,不仅迎来了股指大涨,还迎来了一只超低费率的ETF基金产品。

平安基金日前公告推出管理费率仅为0.15%的ETF产品,此前业内ETF的普遍费率——0.5%管理费和0.1%托管费。

这显然意味着,围绕ETF的竞争烈火已经烧到了基金公司最在意的管理费上。

创业板ETF管理费仅0.15%

日前,平安基金公告称,旗下平安创业板ETF于2月18日至3月1日发行。该基金管理费率0.15%,托管费率0.05%。

这已成为目前业内管理费率最低的基金产品。当下已挂牌的ETF基金,管理费普遍为0.5%,托管费普遍为0.1%,平安基金这个创业板ETF相当于在管理费和托管费上打了三折和五折。来源:平安基金公告

此前类似超低管理费只在央企结构调整基金或战略配售基金上出现。平安基金此举将常规ETF产品的管理费水平再度推低。

表:费率低于0.5%的ETF基金

低费率是方向

业内人士认为,ETF产品作为投资中的工具化产品,费率本身就会比主动管理产品的费率要低。适度降低费率,对ETF产品而言可吸引长线的投资人,对整个行业而言,可以开拓客源,进一步稳定发展。

事实上,在中国指数产品的发展趋势中,已可以看到明显的低费率倾向。

早年的指数基金产品,管理费率曾高达1%。(附图为,早期成立的万家180基金的管理和托管费率)

后续随着指数基金发行的增多,基金的相关费用不断走低。根据第三方统计,目前所有指数基金的算术平均费率约在0.7%一线。

而随着ETF的普及,更低管理费率成为现实。同为创业板ETF,前几年成立的华安创业板50ETF、易方达创业板ETF,目前的管理费率、托管费率分别为0.5%和0.1%。

而这次平安创业板ETF则将费率进一步压低。

“国内基金的低费率竞争才刚刚开始,指数型的费率要降低,主动型的费率未来或许也会降低。除了管理费和托管费外,基金交易股票的佣金等其他相关费用也会慢慢降低。”一名业内人士认为。

行业竞争日趋激烈

除了行业趋势以外,近年各大基金公司,瞄准被动投资产品(指数基金和ETF)这个蓝海市场,火力全开,大干快上。迅速激活了这个市场。

比如,去年有基金公司推出“三年不赚钱,不收管理费”的基金,把管理费收入和投资者收益捆绑在一起。

在细分市场上,大基金公司也纷纷捉对厮杀。

比如50ETF这个品种上,华夏基金向来一家独大,规模最大的时候接近500亿,单日成交一二十亿。其他同类上证50ETF规模合起来还达不到华夏的2.5%。

但去年12月,工银瑞信“平地一声雷”,首发募集成功一只超100亿规模的上证50ETF,立刻对相关品种的传统市场份额产生了冲击。

可以预见,随着资源投入和费率竞争的升温,未来指数产品还会面临更大的竞争。

未来挑战何在?

ETF发展速度非常快,挑战也显然在逐渐变大。在广发基金指数投资部基金经理霍华明看来,具体挑战主要有以下四个方面:

一、ETF发行成本比较高,在弱市下甚至有可能面临无法成立的风险;

二、ETF运营成本高,需要不断投入资源,因此所承担的风险也较大;

三、ETF的“马太效应”强,规模大的基金更容易吸引投资者,这样对于小基金来说会有较大的清盘压力;

四、宽基ETF同质产品多,目前处于竞争白热化阶段,其他ETF还处于布局阶段,产品布局是目前基金公司在ETF领域的核心竞争力。

但有意思的是,即便面临上述挑战,过去五个季度中,指数基金工具数量和规模持续增长,在全市场公募基金中的市场占比也稳定提升。2018年,国内指数基金的市场份额已超过全市场公募基金(非货币)的14%。

真正的挑战还在未来!

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn),线索和反馈请发邮箱 am@wallstreetcn.com开通华尔街见闻金卡会员,马上领取2019全球市场机会。

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