今年开年以来，美股市场上投资者热情高涨，一改去年接近年末美股遭遇血洗时的恐慌。美股标普500指数走出了三十年以来最大的1月份涨幅。但部分投资者对此感到恐慌，并警告市场不要对当前的美股过度自信。
那么美股在最近的两个月里究竟有多牛？
从圣诞节的暴跌之中恢复后，至今为止，标普500指数已涨逾18%，美股不仅收回了跌幅，而且正在向10月的高点挺进。反映市场情绪的“恐慌指数”VIX波动指数呈倒V字形回归低位。
在前不久的财报季，市场的乐观情绪体现得十分明显：在标普500成分股中，不但业绩优于预期的股票获得了异乎寻常的高回报，就连业绩不及预期的企业，股价下跌幅度也异乎寻常地小。
据FactSet的数据，标普500指数成分股中，第四季度收益为负的企业股价在业绩公布前后两天内的平均下跌幅度为0.4%，这在过去五年内是最低的下跌水平，同时也远远小于五年来的平均值2.6%。
（图片来源：ZeroHedge）
另外，纽交所综合指数显示，在10-12月曾三度阻止股市回升的200日均线在最近已被成功突破。
（图片来源：ZeroHedge）
让市场如此充满热情的原因在于美联储停止加息的预期。1月31日，美联储货币政策委员会（FOMC）决定不加息，不改变缩减资产负债表的速度，美联储主席鲍威尔在随后的发布会上延续此鸽派倾向，表示利率取决于经济数据，联储将采取观望态度。
芝商所最近的数据显示，目前市场预计美联储在年底前至少加息一次的几率为0.9%，已大大低于一个月前30%的预期。
这带来了一系列的乐观情绪，大宗商品价格回升，长短期美债息差扩大，在几大银行股和小型金融企业、工业和能源企业的带动下，标普500指数在上个月创下了自2015年10月以来最高的月度涨幅，同时也是自1987年以来最好的开年成绩。
（图片来源：华尔街日报）
但不能忽略的是美国经济现状带来的一个重要问题：是否真的有必要停止加息？
有一些人对此感到十分不安，他们认为市场可能有些“得意忘形”，而目前还没到美联储应该降息的时候，当前经济远比美联储上一次决定降息时要强劲得多。
目前，美国劳动力市场热度依然不减，非农就业人数增长在上个月再创年内新高，而近期就业的热度开始逐步向工资转移，美国劳工部数据显示，美国1月的平均时薪也连续第六个月出现同比增长。
“市场上的一些人坚信联储的下一步行动是降息，”华尔街日报援引蒙特利尔银行利率策略师Jon Hill表示，“但他们没有意识到劳动力市场的紧张程度和经济增长仍然高于趋势水平。”“美联储的态度已经从明确表示有必要进一步加息转变为‘暂不明确’，但这种说法并不意味着他们不会再加息。”
华尔街见闻今天早些时候提到，Hill认为仍然存在美联储继续加息的可能性，并预测在美联储公布FOMC会议纪要后的数周内，市场可能将看到长短端国债利率倒挂的危险信号。
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。开通华尔街见闻金卡会员，马上领取2019全球市场机会。
