吴晓求:科创板需要更严厉的处罚机制,不能小看其作用和复杂程度

日前在一场以科创板为主题的论坛上,人民大学副校长吴晓求发表重要观点。他认为,科创板和注册制是对中国的资本市场的一场革命,不能低估其复杂程度。科创板也应推行最严厉的处罚机制。

科创版的关注度日益增加,专家们也纷纷提出自己的建议。日前在巨丰财经、网易财经主办的,以科创板的创新与发展为主题的中国经济报告论坛上,中国人民大学副校长吴晓求就对科创板提出了自己的观点和看法。

吴晓求认为,科创板和注册制是对中国的资本市场的一场革命。这个制度的推出或将推动中国资本市场回到正确的发展轨道。同时,进一步恢复资本市场的初心,助推中国建设更加规范的的资本市场。

吴晓求认为,在推进这个制度时,不能小看注册制基础上的科创板所带来的难度,也不能小看其中的复杂程度。吴晓求认为,这一制度的复杂程度,或许要远远超过2004年开始的股权分置改革。

吴晓求认为,绝大多数人和机构,对于资本市场的认识,目前仍然停留在资本市场就是商业银行融资功能机构外的延伸的定位。这是不准确的。

他认为,资本市场重要的定位是两个。第一,资本市场一定是为社会提供一种财富管理的机制,财富管理是资本市场的第一功能。未来在科创板上市的那些新兴企业,不仅应行使其融资的功能,也要让要这些企业成了资本市场重要的资产,为投资者提供财富管理的标的。

第二个功能是,资本市场可以进行结构化的改革。通过建设一个与企业成长周期相匹配的市场制度,资本市场可以促进实体经济进行结构化改革。

因为资本市场有分散风险的功能,所以,科创板的标的企业通过资本市场找到和它成长周期相匹配的资金支持。

吴晓求还认为,科创板需要大量的配套法规。注册制+科创板意味着,上市备案或审核机制发生重大的变化。有关部门只做形式审查。而做到这个的前提是必须全部、完整地进行信息披露。

另外,同样重要的是,它一定要有非常鲜明、非常严厉和这种上市规则相匹配的处罚机制,一旦出现了虚假信息披露、欺诈上市等等,它会启动很快的退市程序,同时伴随非常严厉的处罚。

而在快速的退市机制建立同时,对投资者利益的保护是非常重要的,法律和诉讼制度要建立起来。

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