数据越差涨势越好?芯片股反弹还能持续多久

作者: 许超
在半导体销售数据持续下滑、公司业绩持续低迷之际,费城半导体指数强势反弹28%。投资者开始担心:市场是否涨的太快了?

本轮的美股芯片类股反弹让许多交易员大呼看不懂:在半导体销售数据继续下滑之际股市却继续强势反弹。

自去年12月24日触底以来,费城半导体指数强势反弹,大涨28%。涨幅超其他所有标准普尔500指数成分股。30支成分股的市值增加了2100多亿美元,成为自2017年以来任何连续两个月里最强劲的一次上涨。

但与此同时,相关的上涨却无任何基本面支持:销售数据依然持续下滑,公司业绩也持续低迷。国际半导体产业协会(SEMI)公布的最新出货报告显示,2019年1月北美半导体设备制造商出货额为18.9亿美元,同比大幅下滑20.8%,创2017年2月来新低。

而彭博数据显示,在标准普尔500指数成分股公司中,包括英特尔和德州仪器在内的三分之一以上的半导体相关公司在截至12月31日的财季中没有达到营收预期。这是2009年以来表现最差的一次。

华尔街分析师对于本轮大涨困惑不已,市场开始担心半导体股是否反弹的过于迅速。Raymond James分析师Chris Caso在接受采访时表示:

半导体类股因坏消息而上涨。似乎这些股票倾向于提前消化坏消息。

但我们在之前的周期中看到的是,它们的恢复速度远没有现在这么快。

芯片股交易曾经是市场最热门的交易之一。但在去年下半年,受整体半导体需求放缓及贸易紧张情绪影响,半导体股持续下跌,标普500相关指数创2011年最大跌幅。

但也有分析师表示乐观。Cowen分析师Matt Ramsay称,对于那些关注数据中心、汽车和视频游戏等人工智能行业风险敞口较高的芯片制造商的投资者来说,现在是一个买入良机。

贸易紧张情绪缓和也被认为有利于板块反弹。中国是全球最大的半导体消费国,也是电子产品供应链的关键组成部分。此前新华社报道称,第七轮中美经贸高级别磋商结束。双方在技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业以及汇率等方面的具体问题上取得实质性进展。美国总统特朗普表示,磋商取得实质性进展,美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施。

但有分析指出,费城半导体指数自去年12月以来已经累计反弹28%,目前正触及技术阻力位。自去年3月以来触及历史高位,该阻力位多次阻止指数创新高。分析师指出,如果没有任何基本面因素的推动,同样的情况可能会再次出现。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻金卡会员,马上领取2019全球市场机会。

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