巴菲特终于抛弃了价值投资?股神最后终于亮出了“底牌”

作者: 乐鸣
巴菲特在最新致股东信上宣布放弃使用了30年的每股账面价值的业绩衡量标准,转而使用运营收益,这背后究竟意味着什么?

巴菲特在最新致股东信上宣布放弃使用了30多年的每股账面价值的业绩衡量标准:

近30年来,致股东信一开始永远是介绍伯克希尔每股账面价值的变化。现在是放弃这一做法的时候了。事实上,伯克希尔的每股账面价值的年度变化比例将是史上最后一次,因为其已经失去了其曾经拥有的价值。

这句跟每股账面价值“永别”的话,一时间激起了各种“诠释”,包括但不限于:账面价值是巴菲特导师格雷厄姆判断价值的重要指标,也是巴菲特成功的基石之一,放弃使用是不是巴菲特放弃价值投资(要晚节不保了)?股神不再专注“炒股”了,而是专注于其持有的的非上市公司的运营,因此伯克希尔不再是金融控股公司性质,而是大型综合企业集团,但历史上这样的集团最后都会被拆分……

放弃使用每股账面价值从表面上来看确实是很大的变化,但在本质上这些耸人听闻的诠释都“想太多了”。巴菲特一直坚定地走在价值投资的路上,只不过很多人“误解了”;在即将进入90岁高龄之际,股神最后终于亮出了“底牌”。

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