新任证监会主席易会满首次亮相国新办发布会后，国泰君安证券研究所所长黄燕铭撰文发布其对市场的最新研判，称预期问题始终是影响市场运行的重要驱动，目前预期明显走稳，资本市场定价应更积极一些。
黄燕铭发布在中国证券网的文章指出，在近期一系列政策的积极迅速落实下，最终带来了市场预期的稳定，风险担忧的化解。而昨日证监会在国新办的新闻发布会，进一步稳定了市场的预期，增强了市场的韧性；有利于市场风险的缓释，也有利于市场估值体系的重构。
2月27日下午3点半，易会满出席国新办就“设立科创板并试点注册制”举行的新闻发布会，在会上回答了市场热点问题，表示必须敬畏市场，尊重规律、遵循规律，毫不动摇地推进资本市场健康发展。提高上市公司质量是重中之重；要通过大力拓展各类股权融资渠道，促进债券市场协调发展。
对于前段时间扰动市场的风险事件，易会满也作了明确表态，称将精准做好股票质押、债券违约、私募基金、场外配资和地方各类交易场所等重点领域风险的防范化解处置工作。完善资本市场逆周期应对机制，健全及时反映风险波动的信息系统。
黄燕铭认为，易主席此次讲话，进一步明确提出了风险的“底线思维”和“运用科学方法”，着力防范化解重大金融风险的基本思路，底线思维有利于修正市场对尾部风险过度悲观的预期，科学方法有利于缓释市场对于风险化解带来的波动的担忧：
更重要的是，强调运用资本市场“逆周期”应对机制，则有利于直接通过降低市场风险波动的方式，提升市场的风险容忍，降低预期现金流的贴现率，进而提升市场的定价效率。
黄燕铭在文章中指出，基于投资者预期迅速稳定，市场的活跃度也显著提升。包括外资机构、私募资金、公募资金和个人投资者在内的不同类型和不同偏好的投资者的资金陆续进入市场，塑造了年初以来的修复行情。
虽然上市公司盈利增速下行担忧犹存，但黄燕铭认为：
一、此前市场虽然看到了政策层面的积极变化，但关于“政策底-信用底-经济底”的传导关系还只是出于预期层面，当前已看到数据层面的改善，且相关促进宽货币向宽信用有效传导的配套政策还在陆续出台，市场对于这一传导过程实现的信心进一步增强。
二、从市场驱动来看，政策边际优化远超预期是核心驱动；风险溢价数据上看，下行至中枢仍有空间；政策上看，未来政策改善预期犹存；经济上看，传统的经济数据空窗期，证真期仍待时日；外围看，近期中美经贸谈判预期好转、美欧澳印央行均释放出偏宽松信号。这些积极因素将继续为市场风险溢价的下行提供支持。
三、当前市场风险偏好和盈利趋势清晰，但其改善的幅度、节奏尚存不确定性。我们应当满怀希望，坚定信心，审慎思考，以更全面的视角，重新审视中国资本市场的巨大变革；以更长远的视角，重新审视中国资本市场的运行周期。
黄燕铭证券曾任申银万国证券研究所副总经理，瑞银证券董事总经理、中国研究主管。他被誉为中国卖方研究黄浦军校的校长，他对于市场的判断也常常被机构视为风向标。
黄燕铭是任泽平的前领导，于2014年5月将任泽平招致麾下。2015年下半年，任泽平在沪指2000点左右开始提出“改革牛”，唱多A股，挥剑直指5000点。当时黄燕铭也多次发声，与任泽平联合署名发布研究报告，为A股当年那轮牛市呐喊。
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