全球范围内正在掀起一场追逐潮，海外投资经理们竞相买进中国股票等一连串新兴市场资产。
国际金融协会(Institute for International Finance)数据显示，今年以来，投资者已投入总计860亿美元购买新兴市场股票和债券，规模超过2018年4-12月9个月的总和。受此推动，MSCI新兴市场指数较去年低点上涨了近13%。
这种对新兴市场的大笔买入同样反映在ETF市场上。周二纽约时段，先锋基金（Vanguard）富时新兴市场ETF出现了一笔申购500万份额的买单，总申购价值高达2.11亿美元。这是该ETF今年以来的最大规模。更令人吃惊的，短短几个小时之后，又出现了一笔价值达5100万美元的申购单。
不仅是先锋基金出现单笔大单申购的情况，其他一些ETF同样如此。贝莱德（BlackRock）iShares MSCI新兴市场ETF当日也发生两笔合计价值约1.5亿美元的大额申购单。
FactSet的数据显示，iShares Core MSCI Emerging Markets ETF是今年以来最受欢迎的ETF，资金流入规模超过50亿美元。另外三只新兴市场ETF同样跻身2019年新资金流入榜前11强。
许多今年表现最好的新兴市场股票曾在2018年遭遇市场暴跌的沉重打击。市场分析称这种大笔的买入反映出2018年年底以来投资者风险容忍度发生的变化。
美银美林上个月对基金经理开展的调查显示了一个奇特的现象： 尽管投资者态度立场并未改变，但新兴市场却成为最热门的交易标的——这在这项调查历史上还是首次发生。
当前做多新兴市场与1月份的情景大相径庭——当时基金经理们热衷于“做空新兴市场”，那是第三大热门交易。为何基金经理们的态度转变的这么快？路透社称，今年初美联储的立场转向鸽派，表明其升息步伐将不会像先前预期那么快，使得投资者对新兴市场萌生新的投资热情。
此外，美元走软、新兴市场资产超跌反弹可能也是促成价格回升的原因之一。WallachBeth Capital负责ETF的主管Mohit Bajaj认为，近日大规模涌入ETF的资金可能是从美国债券基金转战过来的。
但一些投资者对新兴市场的态度已经转向谨慎，担心在全球增长放缓的情况下，近期的涨势不太可能持久。其他风险可能包括美欧之间爆发新的贸易冲突，以及美联储重燃加息。
法国外贸银行(Natixis)投资组合策略师Jack Janasiewicz在接受华尔街日报采访时表示，这轮涨势的后来者可能已经错过大涨的机会。去年10月初，他的公司将其参考组合的14%配置为新兴市场股票，现在正在收回部分投资：
我们正在提醒投资者，新兴市场交易现在很火爆，有大量资金涌入。
但这类交易可能不会再有之前那种出色的表现了。
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。开通华尔街见闻金卡会员，马上领取2019全球市场机会。
