贵州茅台股价市值重归万亿 白酒公司估值火线修复

来源: 21世纪经济报道

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21世纪经济报道 21财经APP 张赛男 上海报道 2019-03-18 12:09

3月18日早盘,白酒板块集体大涨,涨幅7.47%,领跑大盘。贵州茅台(600519.SH)股价盘中再度站上800元整数大关,创下历史新高,市值再破万亿。

贵州茅台早盘一度冲高至813.9元,涨幅4.71%,后有所回落。午间收盘,贵州茅台报799.9元,涨幅2.91%,总市值达到10046.74亿元,成交总额43.9亿元,换手率0.44%。

板块方面,金种子酒(600199.SH)、口子窖(603589.SH)、顺鑫农业(000860.SZ)、古井贡酒(000596.SZ)4支个股涨停,今世缘(603369.SH)逼近涨停,老白干酒(600559.SH)、酒鬼酒(000799.SZ)和泸州老窖(000568.SZ)涨幅均在8%以上。

茅台重归万亿市值

贵州茅台闯关万亿市值每每都引发市场关注。3月4日,贵州茅台市值一度攀升至一万亿,遗憾的是,贵州茅台并没有守住万亿大关,当天下午股价便迅速回落,最终报收于781.86元/股,总市值为9822亿元。

从2019年以来,券商研报不断调高对于贵州茅台的目标价。华创证券、东兴证券和华泰证券(600308.SH),曾先后给出贵州茅台795元、795元和803.66元的目标价,中金公司更是将贵州茅台目标价上调至900元。

在中金公司研报认为,茅台长期成长逻辑依然明确,大众高端消费是主要支撑点,认为茅台未来3年的主要增长点是直接提价和适度放量,预计未来三年公司营收增速可以保持15-20%。

贵州茅台2018年三季报显示,公司实现营业收入549.69亿元,净利润247.34亿元,每股收益19.69元,市盈率30.68。

机构评级方面,近半年内,4家券商给予增持建议,5家券商给予中性建议,18家券商给予买入建议。

白酒板块估值火线修复

实际上,当前市场对白酒板块仍存有疑虑:板块估值修复是否还有空间?

对此,市场普遍表示,从板块整体看,历史估值中枢在20倍-25倍这一区间,目前估值尚处下限,叠加北上资金持续流入,白酒板块估值修复仍有一定空间。

消息面上,本月中下旬将进入春季糖酒会密集期,板块核心公司的经销商大会将披露更详细全年规划,贵州茅台直营体系配额如何增加、五粮液新普五的提价方案如何落地、汾酒全国化进程等市场核心关注问题方向指引。

中泰证券研报认为,从一季报前瞻和草根调研情况来看,名酒业绩和实际动销均好于预期,因此认为春糖会反馈将偏向正面,有望进一步修复市场对于去年三季度以来白酒盈利波动的悲观预期,从而推动板块估值修复。

华泰证券表示,从基本面的角度看,在飞天茅台批发价格坚挺的背景下,白酒的市场需求要好于市场此前的悲观预期。从估值的角度看,经过本轮的估值修复后当前白酒行业的市盈率估值相较过去10年平均水平仅溢价3%,在龙头企业业绩持续正增长情况下或有继续向上空间。

华创证券表示,目前估值继续向上修复空间虽然有所收窄,但短期的流动性宽松、基本面预期改善以及外资持续流入预期带来的估值体系重构等积极因素仍将利好板块投资情绪,3月在基本面预期改善及春糖预计反馈正面的判断下基本面风险不大,预计估值向下调整空间有限。

(编辑:朱益民)

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