政策托底煤价，关注龙头估值修复——2019年春季煤炭行业投资策略

孟祥文，申万宏源煤炭行业分析师，毕业于河北大学，拥有4年证券行业研究经历，从业资格证书号A0230517050002

观点概要：

政策托底煤价，严控煤价窄幅波动。中央=通过调节煤炭进口政策，使得国内煤炭总供给适应季节性需求变化，煤炭供需平衡促煤价稳定。除此之外产地环保、安监督察等事件频发干扰供给，使得产地煤价平稳。受政策托底煤价影响，预计2019年受政策托底煤价影响，煤价仍保持高位。
投资建议：分析认为未来动力煤价逐步趋稳，看好处于相对低估值状态，叠加高分红、高股息特性凸显，龙头标的中国神华、陕西煤业；另外看好新增产能持续投放，业绩持续增长的中煤能源。