一周前还比黄金贵300美元的贵金属钯金，在连跌三天之后，周四变成仅比黄金高出不到20美元。
日线图显示，NYMEX交易的纽约钯金期货在上周触及1576.60美元/盎司的历史新高后，本周进入下跌通道，周三和周四接连深幅大跌，每一天的价格跌幅都接近100美元之巨。
钯金的价格变化如下：
周四美股午盘时，NYMEX钯金期货跌超115美元，跌幅扩大至8.2%，最低触及1303.60美元/盎司，刷新2月4日以来的七周新低，较3月21日的历史高位回落逾270美元。
最终，NYMEX 6月钯金期货收跌111.80美元，创1984年有数据记录以来的单日最大美元跌幅；收跌7.9%，创2010年5月以来的最大单日百分比跌幅，收报1309.70美元/盎司。
据路透社统计，现货钯金周四收跌7.2%，至1340.38美元/盎司，日内最低跌至1331.09美元/盎司，是1月29日以来最低。
周三时，钯金期货收跌6.3%，报收1421.50美元/盎司，创2月18日以来最低；单日暴跌94.40美元，创2000年2月23日以来的最大单日美元跌幅。
周四盘后，美国芝加哥商业交易所CME宣布，上调NYMEX钯金期货保证金25%，至10313美元/手合约，将于3月29日收盘后生效；此前为8250美元/手合约。
大宗商品行业垂直媒体Kitco.com指出，本周的技术位行情图显示，钯金站上史高后已经坚实触顶，未来将开启下行周期，一些看跌的技术位指标刚刚浮现：
首先，在更高的价格水平处，钯金日内波动大幅增加，说明市场已经触顶；周三和周四的接连深跌也是反映市场触顶过程的技术位信号。而且，钯金价格跌破了关键的50日均线，会被投机的交易员们视为看跌信号。这可能令一些多头放弃固守、空头需求增加，进一步加深价格跌幅。
华尔街见闻旗下的黄金头条曾提到，周三起钯金价格突然大幅下跌，可能与全球最大的钯金生产商之一：英美资源集团（Anglo American）发表了看衰言论有关。
英美资源集团首席执行官Mark Cutifani在参加英国《金融时报》组织的大宗商品全球峰会时警告称，钯金价格的迅速上涨已经造成了“泡沫”；随着汽车制造商推出新车型，可能考虑用更便宜的贵金属铂金替换尾气催化转化器中使用的钯金：
“预计钯金价格将保持在高位一段时期，因为贵金属替换的成本可能过高。不过随着时间推移，情况将发生变化，铂金将呼啸着卷土重来。”
目前纽约铂金交投850美元/盎司，与钯金的单位价差接近500美元。周四，伴随钯金大跌，现货黄金跌幅也扩大至1.5%，跌破1290美元/盎司关口；现货白银跌幅扩大至1.6%，报15.05美元/盎司。
因供应短缺，钯金在过去七个月掀起了一波凶猛涨势，不断快速地刷新纪录高位。钯金期货期间累涨80%，现货钯金去年8月徘徊阶段低点840美元，3月19日清晨在历史上首次升破1600美元/盎司，3月21日最高触及1620.52美元/盎司，比现货黄金高出逾300美元。
在周三开启大幅深跌之前，今年以来钯金一度累涨超20%，成为表现最惊艳的贵金属，最高价格较去年8月低位暴涨逾90%。但周三和周四两日暴跌之后，今年的钯金涨幅收窄至不足10%，也更接近黄金价格。
去年12月，钯金价格一举超过黄金价格，为2002年以来首次。自2017年初接近700美元/盎司以来，现货钯金价格在两年时间内已经翻了一倍多。
华尔街怎么看钯金价格暴跌？
BMO基本金属与贵金属衍生品交易主管Tai Wong对路透社表示，过去6个月的大部分时间里，钯金的净多头一直保持稳定，本周开启的惊人暴跌似乎引发了获利回吐，“这是一个流动性非常差的市场，会放大价格波动。”
德国商业银行分析师Carsten Fritsch认为，对全球衰退的担忧开始利空钯金。荷兰银行（ABN Amro）的3月研报指出：“我们认为钯金是高估程度最严重的贵金属，预计价格将会下跌。”
不过看涨钯金的分析师也不在少数，争论焦点主要是供求双方的平衡关系，关键看汽车行业为主的需求端是否依旧坚挺。尽管钯金也应用在珠宝、化学品和电子器件中，但五分之四的年度需求来自汽车工业。
英国企业庄信万丰（Johnson Matthey）是全球领先的汽车尾气催化转化器制造商，公司预言，今年全球对钯金的需求将超过供给100万盎司，因为欧洲和亚洲对汽车减排规则更为严格。
丹麦盛宝银行（Saxo Bank）分析师Ole Hansen认为，前一轮价格暴涨是由投机需求驱动，当钯金跌破1500美元后，技术位前景发生变化，投机押涨的兴趣在退潮。不过钯金仍在一个持续强劲的上行趋势中，目前只是暂时修正。
华尔街见闻曾提到，受多重因素影响，市场年初担心钯金供不应求的情况将进一步加剧。
钯金普遍用于汽车的催化式排气净化器中，用来净化尾气。市场共识是，汽车行业对钯金的需求占到全球总需求的85%。贵金属咨询公司Metals Focus年初报告显示，去年汽车行业钯金需求达到创纪录的850万盎司，高于2010年的580万盎司。
除了需求端过于旺盛会造成供应缺口扩大，钯金库存的减少也会制造供应紧张。据Investing.com在2月中旬统计，瑞士仓库中的钯库存远低于几年前的高位，芝加哥商品交易所仓库的库存现在已经耗尽。
但过去半年的钯金大涨，曾令德国商业银行在年初直呼“看不懂”：
利空消息仍然被无视。似乎一旦价格决定上涨，就无论如何都会上涨。我们已无法理解价格的反应。长期看来回调一定会发生，尽管我们无法说出回调发生的时间。
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。开通华尔街见闻金卡会员，马上领取2019全球市场机会。
