长三角一体化上行,一带一路提振——2019年建筑装饰行业投资策略

来源: 申万宏源研究

李峙屹,申万宏源建筑工程行业分析师,毕业于南开大学,拥有4年证券行业研究经历,从业资格证书号A0230517070004

观点概要:

基建是稳增长与防风险的再平衡:当前基本面显示逐步好转,有望迎来持续数据验证:1)区域基建是今年布局的重点,尤其是长三角经济发达区域,有数据验证、有主题催化,推荐上海建工、华建集团、隧道股份;2)看好设计,基建产业链前端设计类企业率先受益行业回暖,设计公司业绩增速确定,估值便宜,推荐苏交科、中设集团。3)信用环境改善,边际受益最大的优质民企预计可获得估值修复,关注东方园林、岭南股份、龙元建设、东珠生态、天域生态、绿茵生态;

国际工程板块:板块调整充分,估值高安全边际,充分受益“一带一路”战略推进,第二届高峰论坛召开在即,有望迎来边际改善。推荐中工国际、中材国际、中钢国际、北方国际。

家装板块:家装具有周期与成长的双重属性,现金流好,资产负债表健康,19年1-2线城市地产销售边际改善,建议关注东易日盛(传统家装积累深厚)、金螳螂(标准化家装规模领先)。

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