市场新主力登场? 游资衰竭、外资谨慎之际,机构提醒:珍惜年度牛市行情!

来源: 刘华、张雨娜
4月1日的行情特征似乎印证了一些分析人士的预期,游资力量已开始进入衰竭状态,外资流入减速,而后续市场将转换为公募等主流资金主导的价值股行情。

A股又让市场沸腾了!

4月1日,A股主要指数涨幅全面超过2.5%,沪深两市再现万亿成交。与此同时,北向资金全天净流入额却在明显缩水。3月末前后重新迈开大步的A股行情似乎又有新主力登场。

国泰君安研究所所长黄燕铭此前指出,A股市场的游资力量已开始进入衰竭状态,后续市场将转换为公募等主流资金主导的价值股行情。4月1日的普涨行情似乎验证了这个。

此前统计,3月份偏股型公募基金新成立规模近500亿元,而这部分资金正在或者即将进场建仓。

行情开启机构主导节奏

截至收盘,沪指上涨2.58%;深成指站上万点关口,大涨3.6%;创业板指大涨3.98%。时隔13个交易日,沪深两市成交额再次超过1万亿元。

值得注意的是,在大盘连续大涨时,上周五加仓积极的北向资金,今天却表现的有些谨慎。

虽然盘初仅10分钟左右就净流入超30亿元,但全天冲高回落,北向资金最终净流入额仅36.89亿元。

盘面上看,行业和个股均呈现普涨格局。其中计算机应用大涨5.16%,酒店餐饮、有色冶炼加工行业涨幅亦靠前;分散染料、养鸡等概念板块涨幅超6.5%;上周五领涨的证券行业,今天未能跑赢大盘。

个股方面,沪深两市超3500只股票上涨,其中183只涨停;仅60只股票下跌,其中4只跌停。

国泰君安研究所所长黄燕铭表示,游资力量已开始进入衰竭的状态,纯靠概念的股票行情基本结束,后续市场将转换为公募等主流资金主导的价值股行情。

机构重仓股涨幅大

随着公募基金2018年年报披露进入尾声,基金隐形重仓股也开始现身。

在3000多只股票中,持有基金数量较多的,以及被持有股份占流通股比例较高的股票,基本可以认定为是公募基金眼中的“价值股”。

据统计,有4只股票被超过1000只基金持有,其中紫金银行有1162只基金持有,上机数控、中国平安和万科A分别有1107只、1091只和1000只基金持有。

紧随其后的,是保利地产、贵州茅台、招商银行、格力电器、中信证券等,分别有998只、918只、802只、771只和761只基金持有。

以截至2018年底,基金持有股份占股票总流通股本比例算,芒果超媒、深信服、视源股份、克来机电等几乎被公募基金“掌控”,持股比例分别为63.86%、54.27%、51.32%,49.59%。

具体来看,基金持有数量较多的股票,主要以大盘蓝筹股为主。而被公募基金“抱团持有”的股票,主要是市值分布在50亿元~500亿元之间的中小盘股票。

年初以来,A股中小板指上涨40.55%,这些被基金密集抱团持有的股票,涨幅整体亦不落后。

(附图:公募持股比例较高的股票)

机构:珍惜年度牛市行情

中欧基金在致基金持有人信中指出,牛市并非一蹴而就,年初以来上涨过快,如果短期出现调整也是正常现象。但对于A股的年度行情,且行且珍惜!

中欧基金表示,2018年A股持续、大幅下跌,投资者情绪降至冰点,股市就像一个被按到底的弹簧,积累了大量的上涨动能。流动性和政策改善是表象,改革开放才是本质。

中欧基金解释称,今年的首要任务是稳增长,为保证经济增长目标顺利实现,政府制定了包括减税降费、提振内需、建立科创板试点、放宽外资转入、加大金融服务实体经济等一系列制度。支撑本轮股市上涨的本质原因是改革开放,制度红利的释放远未结束。

中欧基金认为,如果中国改革开放的战略取得成功,中国经济或将创造继2001年加入WTO之后的新一次腾飞,中国股市也将迎来新的时代!

国寿安保基金认为,货币宽松预期叠加经济领先指标好转再次点燃市场情绪,资金逢低介入依然强势,预计震荡中枢上移,中期保持积极乐观。

摩根士丹利华鑫基金表示,中期看,由于减税降费、积极财政、改革创新的政策相对友好,中美贸易谈判持续推进,预计市场有望继续保持良好的政策、外部和资金环境。

但也有部分机构仍保持偏谨慎观点。

深圳某大型基金公司的投资总监表示,从经验数据来看,今年PMI回升的幅度比以往回升的幅度更大,因此能确认目前经济是企稳状态。未来选股,他会更加关注企业的基本面。

同时他提醒,在未来股市上涨过程中,要警惕通货膨胀、房价上涨和政策边界上的变化,这些因素可能会带来股市估值的下调。

在另一家深圳大型基金公司的研究总监看来,当前市场仍未到牛市阶段,行情需要后续数据进一步验证。

“任何一个牛市的到来都需要盈利去支撑,从短期(未来12个月)来看,经济的总需求已确定是往下走的,在这个过程中,企业的盈利也会受到压力。

从‘宽货币’到‘宽信用’角度来看,宽信用在今年1月份已经能确认。但对于经济的企稳,预计要在今年四季度或者明年一季度才能确认”。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn),线索和反馈请发邮箱 am@wallstreetcn.com开通华尔街见闻金卡会员,马上领取2019全球市场机会。

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