MSCI比例提升,成长龙头受益——2019年基础化工行业春季投资策略

来源: 申万宏源研究
受MSCI比例提升的影响,基础化工白马、细分周期和成长今年均有表现,短期这些标的估值修复,受二季度经济缓慢回落的影响,市场对于周期业绩回归更加确定,有利于估值稳定;成长龙头受益MSCI及科创板比价效应,有望重新定位。

宋涛,申万宏源基础化工行业分析师,毕业于中国科学院大学,拥有5年证券行业研究经历,从业资格证书号A0230516070001

观点概要:

投资策略:受MSCI比例提升的影响,基础化工白马、细分周期和成长今年均有表现,短期这些标的估值修复,受二季度经济缓慢回落的影响,市场对于周期业绩回归更加确定,有利于估值稳定;成长龙头受益MSCI及科创板比价效应,有望重新定位。

周期三条主线:

1.一体化优势:万华化学、煤化工(华鲁恒升、鲁西化工) 、农药(扬农化工、利尔化学)、PTA-涤纶(新凤鸣);

2、关注化肥供给收缩需求稳定品种:建议关注磷产业链(兴发集团,云天化,新洋丰)及农服龙头金正大;

3、关注景气复苏的子领域:氨纶(华峰氨纶)、食品添加剂(金禾实业)、钛白粉(龙蟒佰利)、轮胎(玲珑轮胎、赛轮轮胎)。

成长龙头王者归来,把握半导体及柔性显示、新能源材料、催化材料主线:

1.半导体材料建议关注雅克科技、鼎龙股份、上海新阳,柔性显示材料关注濮阳惠成、鼎龙股份、强力新材、飞凯材料 ;

2.新能源材料建议关注恩捷股份、新纶科技、光华科技、道明光学;

3、国六加速推进,催化材料有望加速放量,关注国瓷材料、万润股份。

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