吕昌，申万宏源食品饮料行业分析师，毕业于贝勒大学（美国）山东大学，拥有8年证券行业研究经历，从业资格证书号A0230516010001
观点概要：
春季策略总体观点：买入白酒龙头 战略布局大众品。
白酒板块季报确定性强，中长期受益A股国际化和减税政策，建议重点布局。
1、业绩的相对确定，预计Q1多数龙头公司可实现15-20%增长，特别是高端白酒开门红确定性强；二季度预计茅台供给仍将紧张，五泸批价将上行，端午旺季验证需求；
2、食品饮料板块将最为受益A股国际化，北上资金的持股占比自2018年初以来持续提升，对龙头公司的定价权越来越强，估值体系将向海外龙头靠拢；
3、减税政策将使板块受益。并且板块目前估值不贵，龙头估值提升仍有空间。重点推荐：贵州茅台、泸州老窖、五粮液、顺鑫农业、洋河股份等。
大众消费：立足格局、关注改善，中长布局。
一方面，从格局出发，坚守渠道能力和成本转嫁能力强的龙头公司，成熟行业市占率将加速向行业第一和第二集中；另一方面，寻找行业空间较大，赛道占优的细分成长龙头。
战略看好伊利股份，近三年将是公司市占率快速提升的关键期，核心看收入和市占率。同时在19年国内原奶紧张的形势下，伊利在奶源方面的优势将显现。
战略看好双汇发展，看好猪瘟疫情下带来的屠宰业加速整合，以及肉制品的提价和改善空间。
看好成长性较好的调味品和休闲食品，包括涪陵榨菜、中炬高新，洽洽食品等。
风险提示及免责条款
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