A股继续领涨全球资产,金融产品如何跟进?

来源: 平安证券投顾团队
4月是经济数据和财报密集披露期,行情将走向分化,产品配置如何操作?

本文来源:平安证券投顾团队 (ID:pingananelicai),华尔街见闻专栏作者

本文系“平安财富赢家”系列专题文章,由平安证券财富顾问中心提供

回顾3月,全球股票市场延续2月强势表现,从涨幅来看,股票>债券>商品;3月大宗商品中表现最为亮眼的依然是原油,ICE布油价格延续上月强势表现,受OPEC+减产及美原油库存下降提振,年初至今涨幅24.75%;3月全球股票市场上涨,A股依旧领涨。创业板指本月涨幅超10%,万得全A月涨幅近8%,尽管美债利率倒挂引致恐慌使美股3月22日单日下挫,但其后投资者情绪缓和引市场反弹,全月标普500录得1.79%正收益。

领涨之后,权益市场将去向何方?债券市场短期波动是否仍会延续?金融产品如何配置?请参阅平安财富赢家财富管理月刊《资产配置策略月度报告》2019年4月期。

主 要 观 点

国内权益方面,上证综指将进入3050-3300区间。市场行情已经从估值修复阶段走到基本面引导阶段。在宽信用延续和逆周期对冲仍然可期的背景下,二季度经济数据有望边际改善,叠加场情绪明显升温,指数有望蓄势后逐级而上。

产品建议:1)4月是经济数据和财报密集披露期,个股行情将走向分化。建议寻找业绩稳定的价值蓝筹、宽信用受益的周期行业,以及科创板映射的行业和个股。建议关注中证红利、沪深300、中证500等指数基金;2)5月MSCI今年首次提高A股权重,建议关注挂钩MSCI指数的基金;3)部分止盈前期定投,开启新的低估值指数的定投周期。

债券及其他固定收益方面,预计利率债在二季度仍将维持震荡格局,因为未来一个季度左右的经济有边际改善的可能,政策也有望进一步打开空间。十年期国债期货延续96.5-98.5的区间震荡。

产品建议:股债跷跷板效应持续,利率债市场缺乏赚钱效应。建议继续积极增配类固收产品获得稳定收益,或者关注信用端机会,其中优质民企(高等级信用债)是重点挖掘方向。

海外权益市场方面,美股短期无需过度担忧,因为从首次利差倒挂到经济显著放缓还有间隔时间,也需要其他条件确认。但是,中期需要对经济状况保和企业业绩保持警惕。

产品建议:3月美联储会议暗示年内不加息,短期无忧,但中期存疑,对于美股和港股建议稳健的投资者继续维持标配。

大宗商品(黄金、原油)方面,原油价格获供给端支撑,有望延续升势。4月COMEX黄金维持1280-1330的区间震荡。

产品建议:受益于美国国债实际收益率可能继续下行、2019年美联储不再加息的预期以及英国脱欧等风险事件悬而不决,黄金的配置价值依旧存在。建议逢低继续增持黄金挂钩基金。

策 略 报 告 重 点 节 选

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【风险提示】市场有风险,投资需谨慎

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原标题《4月大类资产 | A股继续领涨全球资产,金融产品如何跟进?》

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