本文来源：兴业研究 (ID:CIB_Research)，华尔街见闻专栏作者
从一级市场情况看，近期中短期债券需求更加旺盛。考虑到流动性持续宽松，但经济增长企稳预期有所增强。短期内短久期+杠杆操作更有效，买入重点将重新回到中短期债券上。短期内宏观数据进入发布期，3月份宏观数据出现更明显的企稳信号。债市并无进一步下行的动力，短期内债市维持调整格局。
一、货币市场：短期资金趋于宽松
周二央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，4月2日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
资金面方面，SHIBOR全线下行，隔夜品种下行35.9bp报1.956%，7天期下行12.6bp报2.453%，14天期下行18.6bp报2.527%，1月期下行3.7bp报2.745%。DR001加权利率下行36BP至1.9456%，再度低于2%。DR007加权价下行12BP至2.3784%，低于OMO 7D利率。NCD发行利率方面，1M利率有明显下降，6-12M期限利率也出现小幅下降。
二、利率债及衍生品：经济企稳预期上升，债市延续调整
一级市场：国开债需求尚可，短债需求更为旺盛
周二发行1/5/10年期国开债，三期债券需求尚可，短债需求更旺盛；短期内短久期+杠杆操作更有效，买入重点将重新回到中短期债券上。
二级市场：增长预期趋于乐观，债市延续弱势调整
周二债市继续调整，长债收益率上行约3bp；加上央行辟谣降准，债市对降准预期进一步削弱。短期内宏观数据进入发布期，3月份宏观数据出现更明显的企稳信号。债市并无进一步下行的动力，短期内债市维持调整格局。
国债期货：国债期货低开震荡
周二国债期货低开后持续低位震荡，10年期主力合约下跌0.22%，日内一度下跌0.31%；5年期主力合约下跌0.09%。T1906持仓量65310手,增仓2373手。
利率互换：
FR007S1Y收于2.6475%，较前一日下行1.5BP。FR007S5Y收盘3.02%，较前一交易日下行0.25BP。
可转债及可交债：
三、信用债
一级市场：周二信用债共发行447.8亿元，发行主体集中在AA+~AAA级国有企业，主要发行券种为超短融及一般中票。
二级市场：今日市场成交较为活跃，城投债及产业债成交主要集中在AAA级。城投债AAA级 1~3Y成交区间为3.43%~4%，产业债AAA级 1~3Y成交区间为3.38%~5.54%。14闵高速MTN001平均成交在3.7%，18华润MTN001平均成交在4%。
异常成交情况：
15绿地MTN001,中债估值6.3%，以7.00%成交，高于估值68.27bp；
17株湘01，中债估值6.33%，6.53%成交，高于估值20.25bp；
18中海01，中债估值3.66%，以3.80%成交，高于估值16.77bp；
19长城01，中债估值3.69%，以3.80%成交，高于估值13.46bp；
18海通03，中债估值3.46%，以3.56%成交，高于估值12.99bp。
负面信息点评：
原标题《【今日推荐】中国债市观察第264期—控久期+升杠杆组合有效性增强》