十年期国债期货昨日刚刚结束五连跌，今日就再次重回跌势。
4月9日周二，10年期国债期货主力合约T1906跌0.2%至96.5，完全回吐上日涨幅；5年期国债期货TF1906跌0.07%至98.72，2年期债TS1906跌0.11%至99.965。
银行间市场上，10年期国开债活跃券190205尾盘成交在3.81%，较上一日尾盘上行5个基点；10年期国债活跃券180027尾盘报3.29%，为今年以来最高水平。
与此同时，今日的利率债市场收益率整体上行。具体来看，SKY_3M稳定在2.16%；中债国债收益率曲线2年期上行5BP至2.75%；SKY_10Y上行4BP至3.29%。
周二早间，中国央行公告称，公开市场无逆回购操作，为连续第14日暂停逆回购操作，无逆回购到期。中证网此前引述市场人士指出，本周无央行逆回购或MLF到期，但考虑到例行缴准、政府债券发行缴款和税期等因素影响，短期资金面最宽松的时候正在过去。
彭博社进一步看到，中国10年期主权债收益率本月飙升22个基点，与美国公债的收益率差扩大到77个基点，为去年8月以来最大溢价。
上述媒体认为，收益率攀升，加上人民币自3月初以来走稳，可能很快就会吸引外资进场。
值得注意的是，本周将陆续公布中国3月社融、新增信贷、货币供应、进出口、贸易帐、通胀等关键数据。申万宏源此前报告认为，若3月通胀和金融数据反弹，则对债市利空。
海通姜超团队也在周日的报告中指出，由于猪价的大幅上涨，使得3月食品价格出现反季节上涨，预计3月CPI或从1.5%大幅回升至2.5%。
针对市场对于4月降准的普遍预期，上述团队认为，鉴于3月经济短期反弹，而通胀也有明显回升，基本面角度并不支持立即降准，因此降准预期或再度延后。
此外，考虑到今年财政减税降费力度极大，这也就降低了货币政策加大宽松的必要性。根据姜超团队的测算，当前银行超储率为1.7%，远高于去年同期，流动性依旧充裕，因而也无需立即降准。
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