3月21日，江苏盐城化工厂响起爆炸声，同时也震动了A股市场的神经，化工股走出一波“不涨停涨不停”的行情。
当追涨的场内资金后继乏力时，短炒就将告一段落。4月9日收盘，鲁西化工等热门化工股封住跌停。
此前，作为这轮化工行情的龙头个股，主业为染料的浙江龙盛从3月21日至今，其股价已经翻倍至24.35元/股。
游资点燃周期股
暴涨的逻辑不难理解：整顿上游的化工企业导致产品供给减少，需求不变的同时，存在强烈的涨价预期。
卖方的报告也在推波助澜。
前几日，中信建投化工团队对浙江龙盛发出增持评级，认为爆炸致染料中间体供应短缺、价格大涨，公司作为行业龙头将成最受益标的。
预期催化预期，乐观助推乐观，化工带起有色，有色联动钢铁，周期版块吸引了全市场的资金。
“这波周期股的上涨，基本是游资点燃，散户参与，最后机构负责砸盘。”一位杭州的游资操盘手如是说道。
他透露，有不少资金在3月初慢慢建仓吸筹，逐步买入浙江龙盛，并在社交渠道上煽风点火，配合作战。
根据《棱镜》的观察，在3月中旬，也就是在浙江龙盛的股价直线拉升之前，诸如“化工巨头、三倍起步、机构建仓迹象明显、股价发射在即”等吹票话术已经遍布股吧和淘股吧。
“如果不是正好碰到工厂爆炸这样的突发事件驱动，前期埋伏的资金需要付出额外的成本来拉升股价。”上述操盘手解释。
资金的埋伏逻辑同样简单：非洲猪瘟能让猪肉股飞上风口，化工事故同样也会刺激化工股的上涨预期。
行情面临变盘
和成长股不同的是，周期版块向来是机构的堡垒与后花园，游资少有踏足。
“多数游资需要快进快出，即便是长期投资也是买估值弹性大的票，有重组预期或者热门题材发酵。”一位深圳的公募基金经理表示，他自己学化工出身，持仓中有不少周期股，浙江龙盛也是其中之一。
“兑现了部分盈利。”他坦承道。
游资如此大范围参与化工股的接力，一来说明没有新的题材续命；二则是在反弹氛围下，即便被机构收割，还能把筹码倒给散户。
炒作周期股，游资历来要被机构收割，鲁西化工的成交回报再次验证了该定律。
4月8日，鲁西化工强势涨停，卖出的前五席位中，四个是机构席位，出货凶狠，而买一的中信证券淮海中路吃了1个多亿的筹码。
事件驱动型的炒作还需要考虑政策因素。
8日晚间，新闻报道江苏将分类处理化工园区、不会一刀切，这意味着化工供给不会断崖式下跌，重挫投资者的涨价预期。
次日早上，资金迅速做出了投票，在竞价阶段就挂跌停价跑路。
鲁西化工早盘短暂拉升后，尾盘继续被封死跌停，中信淮海路浮亏超过一千万。
“一般来说，周期股普涨，就说明资金无处可去，即便是事件驱动型的暴涨，也无法改变大盘要进入震荡调整的事实。”一位险资出身的私募投资总监总结，有新的题材接力是最好，当然这个概率较小。
在他看来，以化工为主的周期股能否收复失地并继续上涨，短期看游资能否自救，中期看场外资金的参与热情，重点看两融规模；长期而言还是业绩，是否有超预期的一季报披露出来。
“如果化工股回调到了合理区间，我们会重新配置，甚至超配，毕竟我们对化工行业的业绩以及估值预判能力一直不弱。”上述公募基金经理颇有信心。
本文作者：邬川，来源：棱镜，华尔街专栏作者