要点：
- 中小型银行可以更加多地深耕所在的区域和行业，他们是未来支撑中小企业融资的中坚力量；
- 随着科创板的诞生，今年，直接融资有望变得更加容易，资金将更多地流向实体经济；
- 资管新规出台后，资管行业的竞争将真正成为机构投研能力的竞争，这是经济从规模增长转向质量增长的来源，也是行业腾飞的第一步。
中小企业的风险，或许被我们高估了
华尔街见闻路琰：今年总理的报告中强调了国有大中型银行对小微企业贷款要有定量的增长，您认为它会带给市场怎样的影响？
乔永远：中小企业的投入和贷款，应该是金融机构，特别是国有银行业的商业诉求以及自己的社会责任。从商业诉求来看，我们传统上认为商业银行不喜欢中小企业，原因可能来自于对风险的抗拒。但我们也要看到，中小企业在单体上的风险和总体上的风险是不同的，如果我们把中小企业放在一起来看，风险没有大家想象那么大，而当我们关注某些区域的中小企业，我们也会看到，如果金融机构真正能够参与进去，那么风险也会进一步下降。
在过去一段时间里，有些金融机构在这方面做得很好，也值得所有的金融机构去学习。从去年银保监会发布的数据来看，中小企业的信贷融资出现了比较明显的上升，接近30%，从银保监会的发言来看，今年这个目标也是可以实现的。
具体到每家金融机构，要做的事情是两个：第一，要理解中小企业。应该加强对中小企业对行业的深度研究，有了研究才能够支撑我们走得更远，金融机构能够把资金、资源支持到我们想支持的方向，同时维持风险和收益的平衡，特别是维持风险的可控；第二，每家金融机构都有自己的特色，目前采取的政策方向是符合这种市场规律的，也就是中小型银行更加多地深耕所在的区域和行业。金融机构的特色反映为它所服务企业的特色，未来我们也预估会有更多的专门服务于小微企业的银行。我想这可能也是金融行业的供给侧改革之一。
（配图：2019年1月26日，粤政协首设“委员通道” 大湾区、降低民营企业融资难度等成关注重点）
华尔街见闻路琰：在中国的市场环境当中，您认为从货币到信用传导的过程应该是什么样的？在传导过程当中对资产价格的影响是什么？
乔永远：大家没有关注到的一点是信用的扩张和社会风险偏好的提升是一致的，所以……