本文来源：并购优塾 (ID:moneyC2C)，华尔街见闻专栏作者
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本期内容：应收账款异常——过分依赖大客户、放宽信用期
脑图奉上↓
上一期的文章《一张图读懂财务异常：应收账款——客户配合，增营收》（◀️点击阅读）中介绍了，应收账款是如何产生的以及应收账款占应收比重高、增速快等异常信号。这期我们将继续介绍应收账款的其他异常信号。
异常信号2：客户集中度过高
影响：一旦客户经营发生恶化，应收账款逾期，影响企业业绩
案例：维科技术（原名维科精华）——营收过分依赖金立手机
2015年~2017年，维科精华子公司维科电池与金立手机业务的销售额分别为1.53亿元、3.42亿元、1.56亿元，销售额占当期营业收入比例分别为16.17%、26.00%、13.01%。
由此可以看出，金立手机是维科电池的大客户，维科电池对金立的依赖性比较强。但是天有不测风云，看似在国内手机领域尚有一席之位的金立，原来早已危机四伏。
2017年开始，金立系公司资金链出现断裂，导致维科精华对其应收账款逾期。
截至2017年12月31日，应收金立系公司的货款扣除抵押物后剩余应收账款的计提比例为48%。公司将应收金立系公司货款1.35亿元全部认定为单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款，坏账准备0.34亿元，计提比例为25.06%｡
针对金立手机危机事件，宁波监管局对维科精华作出了责令改正监管措施的决定。客户集中度过高，一旦对方出现财务危机，最终将自身难保！
异常信号3：花式玩法，放宽信用期
谈及放宽信用期，就不得不提到应收账款计提坏账准备。在介绍上市公司们令人眼花缭乱的计提策略之前，我们需要关注坏账准备的计提方法。
坏账准备的计提方法有四种：余额百分比法、账龄分析法、销货百分比法、个别认定法
1）余额百分比法
按照期末应收账款余额的一定百分比估计坏账损失。在余额百分比法下，企业应在每个会计期末根据本期末应收账款的余额和相应的坏账率估计出期末坏账准备账户应有的余额，它与调整前坏账准备账户已有的余额的差额，为当期应提的坏账准备金额。其计算公式为：
首次计提——当期应计提的坏账准备＝期末应收账款余额×坏账准备计提百分比。
以后计提——当期应计提的坏账准备＝当期按应收账款计算应计提的坏账准备金额＋/－坏账准备账户余额。
2）账龄分析法
顾名思义就是根据应收账款账龄的长短来估计坏账损失。一般来说，应收账款账龄越长，发生坏账的可能性越大。企业将应收账款按账龄长短进行分组，分别确定不同的计提百分比估算坏账损失。其计算公式为：
首次计提——当期应计提的坏账准备＝∑（期末各账龄组应收账款余额×各账龄组坏账准备计提百分比）。
以后计提——当期应计提的坏账准备＝当期按应收账款计算应计提的坏账准备金额＋/ －坏账准备账户余额
3）销货百分比法
根据企业销售总额的一定百分比估计坏账损失。百分比按企业以往实际发生的坏账与销售总的关系结合生产经营与销售政策变动情况测定。实际工作中，企业也可以按赊销百分比估计坏账损失。其计算公式为：
当期应计提的坏账准备＝本期销售总额（或赊销额）×坏账准备计提比例
4）个别认定法
这是针对每项应收款项的实际情况分别估计坏账损失的方法。它区别于余额百分比法和销货百分比法的方面在于：
一是对坏账准备计提的依据不是销货总额或赊销总额，而是客户的信用状况及偿还能力；
二是计提坏账准备的比例大不相同，根据客户的信用状况的不同采用其相对适用的比例。因此要调查清楚每个客户的信用状况和偿还能力，再据此确定每个客户的计提比例和欠款数额，核算坏账准备。
诸多上市企业，就是利用这些不同的坏账计提方法，谋求短期营收。
策略一：分拆计提坏账，采用不同坏账计提比例
案例：中超控股
变更应收款项坏账准备计提比例会计估计，这是上市公司常用的会计调节手段。很多时候一个小小变更，就能多数上亿元的账面利润！
下面这家公司就通过这种手法，在短期尝到了甜头。但是聪明的投资者一定能一眼望到粉饰过后的满目疮痍。
2016年，中超控股将账龄从1年以内分拆为，6个月以内、6个月~1年以内，而且分别采取0.5%、5%的计提比例。
要知道同行业的中天科技、亨通光电等公司都是按照一年以内5%的比例来计提的。中超控股为什么要这样做呢？
以2016年为例，若按上述分拆的方法计提，则中超控股1年以内坏账准备余额为3132万元；
若按1年以内一次性计提5%计算，则1年以内坏账准备余额应为1.22亿元。
一个小小的会计估计变更就能少计提将近1个亿的坏账准备，对于利润率跑不过通胀甚至亏损的企业来说，这也是一笔不少的收入！现在的中超控股只能苦巴巴的等着自己被卖了，关键还不知道能不能卖的出去。
策略二：计提比例小，没有遵循会计谨慎性原则
案例：三维丝
三维丝旗下子公司北京洛卡、厦门洛卡，都有一个相同的客户，名为齐星集团。注意，这家公司2017年3月被爆出全面停产，债务高达上百亿，且因资不抵债，已经申请破产重整。
截至2016年，三维丝的子公司北京洛卡仍然确认了收入8,919万，期末长期应收款为1.04亿；另一家子公司厦门洛卡确认收入2,407万，期末长期应收款1.47亿、应收账款2,516万。
子公司北京洛卡的长期应收款坏账准备只有209万（坏账计提比例仅2%）；子公司厦门洛卡长期应收款坏账计提656万（坏账计提比例仅4%）、应收账款坏账计提了387万（计提比例仅15%）。
这种存在极大回款风险的客户，竟然不调整应收账款的坏账计提比例？是指望几年之后，对方死而复生再来还钱吗？
策略三：大幅提升计提比例，为了保壳轻装上阵
案例：*ST上普（原上海天普）
2017年4月*ST上普发布会计估计变更公告，大幅度计提应收账款的坏账准备。下图为变更具体内容：
经公司财务部门测算，这次会计估计变更将减少公司2017年净利润约7000万元。要知道通常大幅提升计提比例都是为保障来年利润做准备的，到时候只需坏账准备转回就能再次喜提数千万利润。
可惜*ST上普的保壳大梦还未做成，就收到了证监会的行政处罚书，因虚假交易、虚增收入等舞弊行为，*ST上普将终止上市。
异常信号4：账龄过高
对于企业应收账款来说，账龄是否健康也在一定程度上决定了应收账款是否能够收回。1年以上的应收账款会给公司运营造成一定的负面影响，账龄越高，发生坏账的风险越大！
除了某些行业以及特殊业务（如大型设备与工程的回款可能在1年以上，且坏账率低），如果有公司存有大量一年以上、甚至3年以上账龄的应收账款，投资者一定要警惕！这些资产将来大概率都是要减值的。别等爆雷才幡然醒悟！
以ST锐电（原华锐风电）为例，其应收账款账龄在2011年便大幅拉长。1年以内的比例从81.14%降至71.36%，1至2年的比例从13.65%增至16.48%，2至3年的比例从3.62%增至7.89%，3至4年的比例从1.59%增至2.62%，4年以上的比例从0%增至1.65%。
上市公司爆雷从来不是一夜之间的事，那些细节中的魔鬼一直都在暗处作祟。
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原标题《一张图读懂财务异常：应收账款收不回，施展财技耍花招（2）》