如果说2018年是中国经济和金融系统风雨漂摇的一年，那么其根源不过是近十多年不断上升的各部门杠杆率遇到了全要素红利减弱，全社会投资回报率下降，杠杆附加的本息支出难以为继损伤了现金流表和资产价格萎缩损伤了资产负债表。资产荒叠加偿债高峰的来临，在去杠杆未尽任务之际，开始显现出对经济和金融系统的冲击。
之后的问题如果要解决，无非是从两方面入手，一方面是给各部门注入流动性，尤其是那些最危急的部门，比如小微、民企，一方面是盘活各部门资产，做大和变现资产，然后不同部门之间的债务重整和资产挪腾就此展开了。
这就是这一轮股市的起来，以及为什么要真正开始关注混改的背景。
*本文内容由见闻研究团队原创，投资者可以添加微信号“jwzhujiao1”领取7天会员体验资格，并加入会员投研交流群，和研究团队一起发掘全球市场机会*
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。