行业观点
2019年工程机械龙头业绩有望创历史新高：一季度龙头业绩翻倍增长
三一重工预计2019年一季报净利润30-33亿元，同比增长100%-120%；扣非业绩同比增长134%到154%。徐工机械、中联重科也预计翻倍增长。
水泥、重卡龙头——海螺水泥、潍柴动力市值已超上轮周期高点
我们观察周期股中的典型代表，水泥行业龙头海螺水泥、重卡行业龙头潍柴动力，工程机械行业龙头三一重工。
我们发现，海螺水泥2017年市值已经超过2007年和2011年的前期高点（尽管海螺水泥的前一轮市值高点在2007年，但前一轮业绩高点在2011年，我们从行业周期上，选取2011年做对比），目前市值已超2000亿元，超出前期高点60%以上。
潍柴动力2019年市值已超1000亿元，超过了2010年的上轮周期高点。
工程机械龙头——三一重工当前市值为上轮高点的72%
目前三一重工市值超1000亿元，但距离2011年上轮周期高峰的1500亿市值以上，仍有30%左右的距离。
2018年，三一重工收入已经超过2011年收入水平，但2018年的净利润还只有2011年（86亿元）的71%。我们预计三一重工2019年净利润水平有望超过2011年水平。
工程机械龙头：2019年一季报业绩翻倍增长，全年有望创新高
三一重工（600031）：预计2019年一季报净利润30-33亿元，同比增长100%-120%；扣非业绩同比增长134%到154%。
徐工机械（000425）：预计一季报业绩9.5-11.5亿元，同比增长83%-121%。
中联重科（000157）：预计一季报8.5-10.5亿元，同比增长126%-179%。
我们观察周期股中的典型代表，水泥行业龙头——海螺水泥2017年市值已超过2011年上轮周期高点，重卡行业龙头——潍柴动力2019年市值已超过2010年的上轮周期高点。
目前三一重工市值超1000亿元，但距离2011年上轮周期高峰的1500亿市值以上，仍有30%左右的距离。我们预计工程机械龙头业绩有望持续超预期！
来源：国金证券研究所 (ID:gjzq_yjs)，华尔街见闻专栏作者，原文标题：《【国金研究】工程机械龙头：能否超越上轮周期高点？》华尔街见闻有删减
