本期提要
- 产品型、运营型计算机公司的特点
- 项目型计算机公司的利弊
- 产业链价值的迁移
本期内容
从类型的角度，或者说从具体业务的角度，我们把A股的计算机公司分为4类：平台型、产品型、运营型和项目型公司。这4种类型涉及的A股公司数量差距很大，平台型公司几乎没有，典型的例子是东方财富，而项目型公司占了绝大多数。
我们现在关注的重点是产品型公司，产品型公司能不能跨过门槛进入平台，取决于它所在的行业，也取决于它的商业模式。东方财富为什么能做成平台型公司跟它是互联网券商有很大的关系，不是每一个行业都能做成平台。A股有很多不错的产品型公司，比如我之前提到的广联达、恒生电子，它们的一致特点就是边际成本非常低，规模变大后利润率非常高，并且几乎不做硬件，基本上就是纯软，只是研发投入非常高。
我们梳理了一下，过去10年时间A股每年研发投入占比前十的公司（这里我们讨论的公司，研发投入的绝对金额也比较高，不是那种收入几千万投入几百万的公司），有两家公司一直榜上有名，一个是四维图新，一个是恒生电子。它们都是标准的产品型公司，利润率很高，但是投入也很高。2018年华为的收入接近一千亿美元，它的研发投入也非常高，这就是产品型公司可能获得的利益，以及它可能面临的付出。
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