第三方 IDC 行业集中度有望提升

来源: 王林
从深圳IDC PUE节能政策落地看行业格局改善,我们认为第三方 IDC 行业集中度有望向具有规模优势且具备优秀运营能力的龙头企业聚集。重点推荐:光环新网;建议关注:数据港、宝信软件。

本文来源:王林 (ID:zstongxin),华尔街见闻专栏作者

北上深相继出台IDC节能政策,第三方IDC行业集中度有望提升

继北京、上海出台控制IDC建设相关政策之后,深圳市发改委于4月11日发布IDC节能审查事项通知,严控IDC能耗消费新增量。一方面,我们看到云计算、大数据的发展推动IDC需求提升;另一方面,一线城市相继推出IDC节能政策,限制了IDC供给。需求景气背景下,供给受限是当前第三方IDC行业的核心矛盾。此外,通过剖析北上深三地IDC节能新政,我们认为未来第三方IDC将走向大型化,推动资金门槛和运维要求提升,带来行业格局的重塑,行业集中度有望加速向具有规模优势的龙头企业聚集。重点推荐:光环新网;建议关注:数据港、宝信软件等。

需求:总量需求增长下结构性特征显著,一线城市仍是需求热点地区

IDC是信息时代的基础设施,为数据存储、计算和交互提供稳定的环境,我们认为云计算、5G的发展有望驱动行业规模持续增长,根据中国IDC圈测算2020年中国IDC市场规模将超过2000亿,2018~2020年复合增速达到28.7%。在总需求景气背景下,结构性特征显著。受到客户结构、用户习惯以及网络资源等因素的影响,IDC需求主要集中在北上深等一线城市。信通院《数据中心白皮书》指出,2017年底我国西部地区数据中心机架全国占比为22%,而仅北京、上海、广东三地的机架占比就达到37%。我们认为一线城市仍将是核心需求所在,周边地区有望受益于需求外溢。

供给:北上深相继出台IDC建设新规,新增供给或难以满足需求增长

数据中心用电量大,根据《中国数据中心能耗现状白皮书》统计,2015年我国数据中心耗电量达到1000亿千瓦时,占全国用电量约1.8%。在节能减排的背景下,一线城市相继出台IDC新政,在总量限制的基础上推进绿色数据中心建设。北京方面,全市范围内禁止新建和扩建IDC(PUE低于1.4以下云计算数据中心除外);上海方面,到2020年全市新增IDC机架严格控制在6万架以内,新建IDC的PUE严格控制在1.3以下,改建IDC的PUE严格控制在1.4,对于单项目机架数不低于3000,平均单机架功率不低于6千瓦。我们认为节能减排政策将减缓一线城市新增IDC供给,供需剪刀差或将加大。

逻辑推演及投资建议:行业集中度有望向具有规模优势的龙头企业聚集

我们认为一线城市IDC新规将推动行业走向规模化和节能化,一方面带来单项目投资增加,提升资金壁垒;另一方面是运维能力的重要性将越发凸显,行业专业化要求在提升,未来一阶段行业发展可能会更加重视“专业的人做专业的事”。综合以上推演,我们认为具备规模优势且拥有大型数据中心运维经验的龙头公司有望受益。重点推荐:光环新网(第三方IDC龙头,核心地区资源储备丰富,具有丰富的大型数据中心运维经验);建议关注:数据港(阿里定制型数据中心主流供应商,运维能力优秀)、宝信软件(机柜资源丰富)。

风险提示:对于核心城市IDC限制政策放松;运维人才缺乏。

上图仅统计机柜规模超过3000个项目。

王林华泰证券通信行业首席分析师 经济学博士,15年通信行业工作经验,7年证券行业经验。2017年金牛奖第一名,新财富第四名,保险资管最佳分析师第二;2016年新财富第三,水晶球第二。

付东 华泰证券通信行业分析师 中科院光电子器件方向博士,2017年7月加入招商证券研究所,2018年12月加入华泰证券研究所。

陈歆伟华泰证券通信行业分析师东南大学移动通信国家实验室工学硕士。2年行业工作经验,1年券商产业研究经验。曾任职于上海华为技术有限公司,参与P7、Mate7等多款旗舰手机研发。

赵悦媛华泰证券通信行业分析师 理学硕士,2017年9月加入招商证券通信团队,2018年12月加入华泰证券研究所。

荆子钰华泰证券通信行业分析师南京大学经济学学士、金融硕士。2018年7月加入华泰证券研究所。

原标题《【华泰通信王林团队】行业观点:第三方 IDC 行业集中度有望提升》

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