6.4%!你在的企业又跑输了?

来源: 读懂上市公司
怪谁呢?

本文来源:读懂上市公司 (ID:jiemi1001),华尔街见闻专栏作者

今年1季度的GDP增速是6.4%,虽然增速不高,但很多企业在1季度的收入增速还没有达到6.4%。根据1季报业绩预告,岷江水电、乐山电力、隆鑫通用、节能风电和鹏鼎控股的收入都是负增长。

我们投资的时候,尽量避开收入增速不如GDP增速的企业,收入增速大于GDP增速的两倍的企业比较保险。企业成长性不好报表不好看,市场也不会买单。您所在的企业,1季度的增速跑赢GDP了没?

高增速下的“众生相”

2018年我国GDP增速是6.6%。截止到2019-04-17,沪深两市共有1723家上市公司披露2018年年报,有34%的企业的增速低于GDP增速,增速大于13%的企业只占48%(下图绿色部分)。

已披露2018年年报的企业中,收入增速翻倍的共有39家。同样是在GDP增速6.6%的背景下,为何它们的表现如此优秀?原因是收购,10家中至少8家是这样。比如说鲁亿通、我爱我家、量子生物、希努尔这些企业。

希努尔男装在国内市场特别是北方市场有很高的知名度,但近五年来服装行业增速趋于平缓,传统服装企业都在寻求转型之道。在这一背景下,希努尔加入了雪融控股,在2018年布局了文旅产业。

要是没有这8.94亿的旅游收入,单凭7个亿的服装业务收入,希努尔的报表就不好看了。

相比于其它企业的并购重组,益生股份的收入翻倍完全是因为赶上了好时候。2018年,白羽鸡行业供不应求,产品价格上扬,再加上受非洲猪瘟疫的影响,大家对鸡肉的需求更加旺盛,就连雏鸡、种鸡的价格也一并上涨了。

所以说,就算你不想花心思去并购,如果你赶上了行业复苏期、你又是行业龙头,那么你的高增长是可以实现的;除了这两种方法,要是你诞生于行业高速发展的初级阶段,竞争企业少蛋糕大,那你也可以实现高增长。

但花无百日红人无千日好,高增长无法持久,增速回落后如何才能比竞争对手过得好,这才是最重要的。下面我们要提到的企业,很多都有着高增长的过去,可惜现在陨落了。

收入下滑只能怪自己咯?

13家收入下滑了至少50%以上的企业里,有5家是因为房子卖的少了所以才负增长的。对湖南投资来说,2017年有房子可卖、2018年没房子卖了,所以收入就下滑了。

还有一些企业的收入号称是战略性下滑。群兴玩具砍掉了玩具业务、渝三峡A缩减了化工贸易业务,所以收入就减少了。但是剩下的业务板块收入也没增长多少。

还有处于周期性行业的企业,赶上了低迷期,如广晟有色;

还有的是因为自己确实不行,如波导股份。它是做手机配件的,但是技术跟不上,所以只好被淘汰。

收入增速不好确实只能怪自己。这个行业再不好,也有活得很好的企业,问题求诸己即可。

做个总结

京东也在裁员,虽然今年股市涨了点,但整体环境并没有好多少,很多企业还处于破产的边缘,更别提能跑赢GDP了。

6.4%,看似不大,但至少30%的企业增速是不如它的。大家不妨看下自己所在的行业、今年一季度增速如何。

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