本文来源：陈立峰知易行难选企业 (ID:chenlifeng9988)，华尔街见闻专栏作者
我们非常关注医药行业，也特别喜欢医药行业，因为这个行业的刚必需求属性，因为这个行业的高速发展，我们认为会获得更好的投资机会，那么如果想要投资一个行业，就必须要清楚的知道这个行业的未来发展路径是什么，也只有清楚了它的发展方向，你才知道可以投资什么，不可以投资什么，才不会在细分行业的选择上出现偏差。
先看一看我国医药行业的现状，当然这里主要是指研发投入与盈利模式的现状，市场有人调侃称，中美医疗市场是两个截然不同的市场，因为美国有最好的研发新药，而中国有最好的销售代表。句话可能还真的说对了，目前，恒瑞医药、复星医药、科伦药业、海正药业、上海医药、健康元、天士力、人福医药、丽珠集团、步长制药是A股市场上研发投入费用投入最多的十家医药股。恒瑞以17.59亿元问鼎，复星医药研发投入达15.29亿元。但横向对比美国来看，国内药企的研发投入简直是微乎其微。美国市值最大的强生公司研发也是最多的，金额高达105亿美元（注意单位对比）；默克集团、诺华制药、辉瑞制药等研发投入紧随其后，折算下来均有几百亿人民币。从销售费用来看，步长制药、上海医药、复星医药、恒瑞医药、华润三九无疑是A股的TOP5，其中步长制药销售费用高达83亿元，而其去年一整年的营收仅为139亿元，销售费用占比也跻身A股前五；反观其研发费用，年报显示为5.5亿元左右，仅为销售费用的十五分之一
从销售费用比来看，海特生物、舒泰神、龙津药业、步长制药和新天药业是A股TOP5，比例中枢约为60％。也就是说，每挣1元，其中销售费用就高达6毛。
或者说现在的医药行业，总体上还是重销售，轻研发的状态，那么未来这样的状态 会不会有所改变呢？改变意味着机会，改变意味着行业重新洗牌，那么自然是会有企业获得发展，同时另一些企业被淘汰。
其实这样的改变已经在进行当中，随着带量采购的进行，仿制药的冬天终于还是不可避免的来了，以前依靠仿制药带金销售的模式已经不可持续，那么企业必将转向研发，只有新药，才能更好的占据市场，才能更好使企业获得发展。
这样的转变，会导致研发投入更多，研发能力更强的公司获得更好的发展机会，同时最为获益的将是那些卖铲子的公司，为研发提供服务的公司将获得长足的进步，那么投资的方向也就更加明确了。未来医药企业的发展，必将走上重研发，轻销售之路，这就是大的方向，沿着这个方向去寻找投资目标就可以了。
