本文来源：平安证券投顾团队 (ID:pingananelicai)，华尔街见闻专栏作者
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贵州茅台4月24日晚间披露一季报，今年一季度实现营收216.44亿元，同比增长23.92%；净利112.21亿元，同比增长31.91%；每股收益8.93元。
虽然贵州茅台今年涨幅已超过65%，但伴随着靓丽的业绩，各路机构资金仍然非常追捧。4月24日，贵州茅台盘中最高价报990元，再创历史新高，千元大关天涯咫尺，或许A股首只千元股就在不远的前方。
目前贵州茅台总市值已达12000多亿，超越农业银行，跻身A股流通市值前三，仅次于工商银行和中国石油两大巨无霸。
股王是如何炼成的？
如果从股票单价来看，A股向来有股王一说，像2007年股价超过300元的中国船舶，仰或2015年股价超过300元的全通教育，但这些曾经的股王早已没落，全通教育的股价甚至仅为辉煌时期的一点零头。
而贵州茅台才是实至名归的股王，现在的股价是第二名长春高新的三倍有余。
股王的炼成史也并非一帆风顺，期间经历了数次波折（股价不复权）。
最长的一段下跌：
2001.8-2003.9，股价从35元跌至20元，历时两年多。
最惨的两次下跌：
2008.1-2008.10，主要受全球金融危机影响，股价从230元跌至88元。
2012.7-2014.1，主要受白酒塑化剂事件影响，股价从226元跌至118元。
最近的两次下跌：
2015.5-2015.8，主要受不给力的大盘影响，股价从290跌至166元。
2018.6-2018.10，主要受不给力的外部环境影响，股价从803元跌至509元。
就算经历了这些波折，但茅台的股价依然不断创出新高，从2001年上市至今，18年的历史中，贵州茅台的平均复合收益率超过30%，比肩股神巴菲特。
如果从2006年开始持有贵州茅台，至今账户总资产将翻几百倍，10万元的投资将会变成数千万，这就是长期投资的魅力，同样也是科学投资的价值所在。
股王的投资启示
从长期来看，投资就像马拉松长跑，只要保持相对稳健的收益，复利的效应将会使资产最终产生质的飞跃，而不是每年动辄几倍的想象收益。
虽然不知道下一个茅台在哪里，但贵州茅台至少给了我们投资的启示：
1、股价与利润。
短期来看，股价表现和利润增长有相关性，但相关性并不高；长期来看，股价表现和利润的相关性很高，时间越长，相关性越高。
2、投资理想的行业。
理想行业至少应该具备两个特点：一是行业高速成长，二是最好高度垄断。
3、品牌的价值。
茅台属于白酒中一线的一线，而消费者的消费升级顺序一般是无牌酒、三线、二线、一线、茅台。只要有钱，人们对美好生活的向往是不会停止的，就像房价，永远是北京、上海和深圳。
4、等待错杀的机会。
蓝筹白马的最佳投资时机是等待市场犯错，就像茅台的那几次波折。除了茅台之外，市场上也有基本面良好，高分红的行业龙头，是投资者应该长期跟踪的标的。
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