科创类基金发行首日即告售罄,门槛效应引公募产品再成香馍——首批科创类主题基金获近千亿认购点评

来源: 丁鲁明
公募科创类主题基金为无法直接参与科创板的投资者提供了参与的机会,近1000亿的认购金额宣告了相应基金将触发比例配售条款,预计平均配售比例低于10%,此外,目前尚有75只以科创类主题基金已被受理。

本文来源:丁鲁明 (ID:lumingdaochang),华尔街见闻专栏作者

事件:

4月29日,富国科技创新、工银科技创新3年封闭混合、华夏科技创新A、汇添富科技创新A、嘉实科技创新、南方科技创新A 这6只科创板基金开售,这6只基金加上上周五销售100多亿的易方达科创基金,首批7只产品合计获近千亿认购,并将触发比例配售,大大超出市场预期。

点评:

1、科创投资门槛引首募近千亿认购盛况

由于科创板新规针对个人投资者设立了“50+2”的门槛(权限开通前20个交易日的日均资产不低于50万,参与证券交易2年以上),依据上交所此前公布的投资者结构数据,85%以上的A股投资者无法直接参与科创板,而公募科创类主题基金则为此类投资者提供了参与的机会。

本次首批发售的7只科创主题基金除工银科技创新3年(007353.OF)外,其余均为开放式基金;从投资范围角度看,本次发行的基金以偏股混合型基金为主,即:除富国科技创新(007345.OF)、汇添富科技创新A/C(007355.OF/007356.OF)为灵活配置型基金(股票持仓比例:0%-95%)外,其余基金均有最低股票持仓要求;同时,从投资标的角度看,普遍突出了科创主题概念(“投资科技创新主题相关证券占非现金基金资产的比例不低于80%”),并对港股通股票的投资比例作了规定。此外,由于首批发售的这7只基金均设置10亿的募集上限,7只产品合计获近1000亿认购的事实也宣告了相应基金将触发比例配售条款,预计平均配售比例低于10%。

2、相同的战略配售策略,不一样的仓位运作要求

在首批发行的七只基金中,3年封闭运作并明确包含战略配售策略的工银科技创新3年(007353.OF)无疑格外引人关注。相比于去年三季度成立的战略配售基金,虽然从运作方式角度看,它与现行战略配售基金同为3年封闭运作的基金,但两者差异显著:1)从运作方式角度看,不同于每半年开放一次申购并已于今年3月上市交易的六只战略配售基金,“工银科技创新3年”以合同生效后的前3年为封闭期,封闭期不开放申赎,亦不上市运作;2)从投资范围角度看,相比于去年发行的灵活配置型战略配售基金(封闭期内股票投资占比0%-100%),其对封闭期股票投资比例下限作了60%的规定;3)不再享受管理费率和托管费率的优惠(管理费、托管费分别为1.2%/年、0.25%/年)。

3、尚在排队中的科创类主题基金

除首批已发行的科创类主题基金外,截至2019年4月19日,证监会网站上公布的“2019基金募集申请公示表”显示,目前共有75只以“科创板”命名或包含“科技创新”主题的基金提交申请材料并已被受理,其中,有26只基金已在基金名称中明确3年封闭运作。

以上内容请参考中信建投研究发展部研究报告:《科创类基金发行首日即告售罄,门槛效应引公募产品再成香馍——首批科创类主题基金获近千亿认购点评》对外发布时间:2019年4月30日报告发布机构:中信建投证券股份有限公司本报告分析师:

丁鲁明 执业证书编号:S1440515020001

王赟杰 执业证书编号:S1440516070001

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