未来基建将扮演什么角色?是否有投资机会?

作者: 傅峙峰
近期的变和不变,意味着新基建和基建补短板的刚性。

今年4月份,其实基建投资的支出是有所放缓的。这比较容易理解,一季度经济在适度的货币和信用边际宽松推动下,取得了超预期的稳定表现,有关方面也决定短期目标再度让位于长期目标。基建用于稳增长的作用就此有所弱化。

但局势又有了新的变化。一旦外部风险增加,那么未来大概率会有三个方面的变化。其一,是稳定进出口,这就可能看到人民币汇率在当前的稳定区间内渐渐向7靠近。其二,该独立自主发展的产业未来获得的资源支持将有增无减。其三,就是在必要的情况下,基建作为定海神针会进一步获得倚重。

当然,考虑到杠杆率和投资效率问题,传统基建多数会作为最后一个防御性措施使用,而在此之前,所谓的“新基建”的级别会比较优先。

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