在上周外围风险事件意外骤增之后，5月13日周一至少有三位美联储官员发表讲话。尽管交易员们完全计价入了今年底之前降息一次的可能性，但联储高官们暗示目前不宜轻举妄动。
美联储“二号人物”、副主席克拉里达再次重申，美国经济形势良好，正处于或者接近实现美联储最大化就业和稳定物价的双重目标。不仅美国通胀正在接近2%的央行目标，关键的通胀预期也锚定在2%。同时，美国联邦基金利率已处于预估的中性利率区间之内。
由此看来，克拉里达支持美联储对利率政策调整保持耐心的立场，不认为目前有立即加息或降息的必要。但他也承认，为了保持经济平稳，全球主要央行的政策利率普遍下跌，“较低的政策利率可能会持续很多年”，也令在下一次经济衰退来袭时提振经济更为困难。
今年FOMC票委、美国波士顿联储主席罗森格伦（Eric Rosengren）指出，尽管经济增速将在未来两年放缓，他并不认为美国经济将陷入衰退，FOMC货币政策当前仍属宽松。尽管影响经济的一个不确定性来自贸易，在掌握更多有用信息之前，美联储很难做出回应。
他表示，若贸易和金融市场的反应导致美国经济下滑，美联储有降息等政策工具，但目前FOMC没有必要为此而采取行动，保持耐心的立场可能不需要更改。不过，他意在透露美联储面对变化的外部风险时保持灵活性，虽预计在9月结束缩表进程，可能会根据最新信息而改变这一计划。
2020年FOMC票委、美国达拉斯联储主席卡普兰（Robert Kaplan）同日也表达了相同观点。他认为，对贸易局势应保持“高度警惕”，同时美联储也应坚持“耐心”的立场：
“美国基准利率已位于中性利率区间之内，通胀接近2%的目标，失业率低至3.6%。尽管贸易非常关键，全球化和贸易会提振、而非伤害美国经济，但FOMC应当暂时按兵不动。在我看来，美联储现在既不应降息，也不应加息，最好暂不采取行动，对美国经济形势保持观望状态。”
观察可知，再一次，美联储主流官员的观点与市场相悖。
据路透社观察，芝加哥商交所CME根据联邦基金利率期货的交易算出，交易员们已经充分计价了今年10月FOMC会议上将宣布降息，而且这一可能性较上周五激增了10个百分点。此外，债市交易员们也在押注美联储在今年被迫降息。
此外，美国消费者的通胀预期可能无法像联储官员所说——锚定在2%的央行目标。
纽约联储周一发布的4月消费者预期调查报告显示，家庭通胀预期创2017年以来的20个月低点，美国受访民众对短期和中期内的通胀预期均大幅减弱。其中，一年期通胀预期从2.82%降至2.6%，跌近25个基点，创2013年中期启动调查以来第三大跌幅；对未来三年的通胀预期也从2.86%跌至2.69%，代表消费者通胀预期恰恰在最近几周恶化。
而以美联储主席鲍威尔为代表的美联储官员认为，导致通胀疲软的仅为临时因素，将随着时间而逐步消退，带动整体通胀重新上升。这是这种言论，令5月1日的FOMC会议声明及鲍威尔记者会被解读为有转鹰倾向。分析称，美国消费者通胀预期调查，可能说明美国家庭和商业对美联储能否实现通胀目标丧失信心；但美联储一直认为维护通胀预期锚定，是令通胀达标的关键手段。
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。开通华尔街见闻金卡会员，马上领取2019全球市场机会。
