作者：许鹏艳，佘建跃（来自公众号：庖丁解油）
5月12日周日，市场率先传出阿联酋富查伊拉港口发生多起爆炸，至少7艘油轮起火。但是，很快港口当局澄清说港口运转正常。周一，阿联酋政府说在阿曼湾发生针对4艘商船的“破坏行动”，船上没有人员伤亡，也没有发生泄漏事故。路透报道称，沙特承认有两艘沙特油轮在阿联酋海域受到攻击，两艘油轮从拉斯塔鲁拉装港出发前往美国。虽然之前伊朗的共和国卫队声称如果伊朗石油出口被 禁将封锁霍尔木兹海峡，但事件发生后，伊朗呼吁尽快展开国际调查，官员说该事件反衬出海湾国家安全形势的脆弱。INTERTANKO独立船东协会说，至少两艘油轮船外壳可见武器袭击后的孔洞。受到袭击的一艘装油沙特原油的油轮是大型的超级油轮（VLCC）。随着消息的证实，油价在亚洲时间开始拉升。文章成稿时，Brent原油期货首行已到71.80美元/桶。
近期美国和伊朗禁止关系徒然升温，美国突然宣布伊朗革命卫队为恐怖组织，伊朗也发出反制声明；4月下旬美国政府宣布不再给予伊朗石油出口豁免，伊朗石油出口应声回落。特朗普政府继续勒紧伊朗的石油出口，意图在经济上切断伊朗的国家收入来源。但国务卿蓬佩奥称对与伊朗重新谈判持开放态度。
通过武力封锁霍尔木兹海峡肯定不会是伊朗的最优选择。因为，美国对中东地区的石油需求并不刚性。同时，沙特拥有一条横跨阿拉伯半岛的输油管线，阿联酋也有一条输油管线可以绕开霍尔木兹海峡。因此，无论从中东资源的依赖以及物流设施上，美国不会因为霍尔木兹海峡中断导致自身进口中东石油的中断。而霍尔木兹海峡一旦中断，对中东石油依赖最大的是亚太国家，包括中国、印度、日本等石油消费和进口大国。这些国家目前和伊朗保持正常的外交和经济关系。中国、印度政府都明确反对美国的单边制裁。因此，伊朗冒然封锁海峡，第一对自己不利，反而给敌人美国落下口实；第二对朋友不利，石油出口中断；这种有利于敌人不利于自己的举动显然目前是下下策。
但是，伊朗显然也不会坐以待毙。一方面，继续通过非正常途径出口石油（关键是美国的二级制裁下，没人敢买），打破美国的封锁（有伊朗媒体报道说美国军舰拦截了几艘伊朗的油轮，未被其他媒体证实）。另一方面，有分析人士指出，伊朗可以从伊拉克、叙利亚、也门、黎巴嫩等地发力，向以色列方向施加压力，引起以色列的更多军事行动，以求把斗争转移到对自己更有利的战场上。
不管怎么样。美国航母已经驶向海湾，B52轰炸机也到了卡塔尔。海湾上空再度阴云密布。
国际社会需要高度警惕起来。特朗普是任性的，伊朗也不是善茬。地缘政治的“乱而不断”潜规则一旦被打破，油价堪忧！全球经济堪忧！
5月18日，又是欧佩克+部长级的减产监督会议，对6月25日欧佩克会议具有一定的前瞻作用。当前国际原油市场已经从去年4季度的供大于求转向供不应求。第一，地缘局势紧张导致伊朗、委内瑞拉产量明显下降。第二，沙特超预期减产，目前4月份产量仍然在3月份的980万桶/日的低位，并没有想大家期望的那样增产弥补伊朗的出口减少。第三，北海油田6月份有油田检修，现货市场趋紧。第四，俄罗斯友谊线管输原油一度中断，俄罗斯乌拉尔原油有机氯含量突然被发现严重超标，导致欧洲内陆炼厂宣布暂停接油。无论是反映欧洲市场的Brent原油还是反映中东市场的Dubai原油，目前都处于很强的Backwardation（近高远低）的牛市市场结构。因此，个人观点认为，沙特和俄罗斯在此会议上可能继续做出悲观的供需预判，就是认为由于美国页岩油的增产，以及当前全球石油偏高的库存，下半年的全球石油供需平衡仍然不容乐观，减产延续的技术可能性仍然很大。对于地缘断供的风险，在口头上仍然会做出可能增产的情绪安抚。因此，会议可能又是一个利多。为了自身的利益，石油进口国应当呼吁产油国增产！
尽管一边油价风险溢价再起，另一边却是WTI非商业性多头上周再度减仓。目前，对市场的唯一拖累是美国。我们发现，整个西区市场，包括美国和欧洲，很多炼厂今年春季检修延长到整个二季度。可能是为了准备应对国际海事组织的2020年船舶燃料油新规，炼厂都提前做好一些必要的装置升级改造，以便能够减少高硫残渣燃料油的出厂，取而代之的是更多的低硫燃料油和船用柴油。因此，在需求上，二季度目前存在拖累现象。但是，检修的炼厂后面还是要开起来的！
2季度4月份油价做出了一次跃升，5月又出现了一次回调。无论SELL MAY魔咒是否显灵，油价的波动注定是剧烈的，安全带需要绑好。
霍尔木兹海峡地图
富查伊拉石油港位置
港口卫星图
地图截图来自路透EIKON
