郑棉静态价格超跌&动态利空有待进一步释放

来源: 扑克投资家
本文来自扑克财经智咖 刘鑫。如需转载,请联系原作者。更多精彩内容,请下载扑克财经App(iOS及安...

本文来自扑克财经智咖 刘鑫。如需转载,请联系原作者。更多精彩内容,请下载扑克财经App(iOS及安卓版本均可下载)。

笔者过去很长时间对短中期郑棉走势均不看好,但是随着中美贸易摩擦持续发酵,郑棉一路大跌,笔者认为郑棉静态价格已经严重超跌,追空有很大风险,尽管短期未来围绕郑棉的“实质性利空”并未完全释放完,投资者需要耐心等待这些利空逐步释放后大幅买入,作为轧花厂今年可以反其道而行,关注郑棉1月合约,关注1月合约不是卖出套保价格,而是如果未来随着利空因素发酵,1月合约在当下基础上还大幅下跌,可以考虑直接买入1月接货,直接从盘面拿货,而当下以郑棉1月和9月价差,本年度陈棉仓单几乎不可能移仓至1月,“棉厂逼仓棉厂”,尽管理论上棉农有补贴,但是实际收购期,哪个新疆棉厂新花下市能加工成仓单在如此低的价格卖出套保?

1

郑棉静态价格超跌

1、如何来看郑棉静态价格超跌?郑棉是所有国内市场中质量最好的棉花,也是当下价格最低的棉花,以郑棉9月合约14000元/吨来算,加上升贴水,比同等级棉花现货低1000元/吨,比1%滑准税进口棉完税到港价(加配额费)低500元/吨以上,甚至比储备棉还便宜,甚至连棉农都不接受,如果按照14000元/吨的皮棉价格折算成籽棉的话是3.0-3.1元/斤(山东),这个价格棉农都不卖。

2、理论上:当“风险偏好大幅走低—郑棉价格走低—带动现货价格走低—带动棉纱/棉布价格走低—进一步给期货价格带来压力”,这一逻辑链条中,如果整体宏观经济大幅下行,会使这一逻辑演变成连带触动的螺旋形下跌持续,也就是说最终端的宏观托不住。

但就当下而言,全球以及中国经济主要呈现:全球经济依然承压,即便中美贸易争端如果持续发酵确实会给未来全球经济带来压力,但是大概率很难给全球经济带来大幅下行的压力,如果美国将来自中国的3200亿商品关税增至25%,预计给中国GDP带来1个百分点的影响,给全球和美国各带来0.5个百分点的影响,但是下行动能较2018年后期小很多,2018年2季度以后全球经济裂痕开始出现,从欧洲和新兴市场开始,主要是经济内生性动能弱化,而进入4季度后主要是美国货币紧缩带来了系统性风险,尤其资金外流/美元升值带来了相当一部分新兴市场国家出现系统性风险。

就当下而言,随着中国宽货币的开启,中国经济开始稳定,尽管向上动能不足,但是后续依然有财政刺激+适度货币宽松的工具,而全球货币政策整体转鸽,系统性风险较2018年大幅降低,同时经历了经济持续下行,欧洲和整体新兴市场依然弱势,但是底部徘徊,向上动能不足向下动能也不足,整体稳定,美国经济阶段性维持韧性,未来会缓步下滑,但是之后会后美联储货币实质性宽松(降息+潜在扩表)做对冲,也就是说全球经济短中期内均不存在大幅下行,这会从最后端抑制上面所说“连带触动的螺旋形下跌”的超期持续。

2

郑棉静态价格超跌

但是利空因素有待排放

郑棉过去几日持续暴跌是单单由中美贸易摩擦发酵引发?中美贸易摩擦发酵是本轮郑棉下跌的重要因素,但是并非本质因素,但从风险偏好角度对郑棉以及美棉走势短期内有着至关重要影响,过去很长时间证明中美贸易摩擦具有高度不确定性和不可预知性,因此需要持续关注中美贸易摩擦动态进展,

中美贸易摩擦发酵对静态中国纺织服装(终端消费)出口影响很小:

(1)从下表可以看到,在过去几个月中美贸易摩擦依然持续过程中,但是美国从中国进口的服装总量(刨除价格因素扰动)是稳定的,2018年下半年中国服装对美出口表现不错,同时2019年前两个月同比还是增加的。

(2)中国纺织服装出口下滑的真正原因是全球经济的疲弱:

据海关统计,2019年4月我国出口纺织纱线、织物及制品97.889亿美元,同比下降6.9%;;2019年1-4月我国出口纺织纱线、织物及制品366.718亿美元,同比增长0.8%;2018年1-4月我国出口纺织纱线、织物及制品363.779亿美元。2019年4月我国出口服装及衣着附件96.711亿美元,同比下降11.8%;;2019年1-4月我国出口服装及衣着附件390.921亿美元,同比下降7.6%;

从月度数据看,4月份我国纺织品服装出口额为194.6亿美元,同比下降9.43%,为自2012年以来4月单月出口额最低的一个月。其中,纺织品出口97.89亿美元,同比下降6.90%,服装出口96.71亿美元,同比下降11.85%。值得注意的是,已经连续第二个月出现服装出口额低于纺织品的非常少见的现象,导致中国纺服出口疲弱的真正原因在哪里?在下面这张图:全球经济的羸弱/下行是导致中国纺服外销疲弱的核心原因。

中美贸易摩擦发酵影响中国棉花进口了么?没有!!

从下图可以看到,在过去几个月中美贸易摩擦依然持续过程中,但是本棉花年度(2018/19棉花年度),中国进口外棉并没有因为中美贸易摩擦带来的进口美棉减少而减少,相反,2018年9月至2019年3月,中国进口外棉126万吨,同比增长85%

那么中美贸易摩擦通过什么影响国内棉价?

就中美贸易摩擦而言,这次美国加税的2000亿商品基本不涉及棉纺,但是剩下的中国出口到美国的3200亿没有加税的包括纺织服装品,但是这些商品由于涉及美国国内国计民生,同时会给美国经济自身带来压力,因此美国是否真加需要持续等待进一步消息,结合上面说讲述,中美贸易摩擦短期并没有从终端需求上直接压制中国棉价,而是从价格上传导,以及风险偏好降低传导,以及中期从消费端施压传导。

(1)短期传导途径:中美贸易摩擦直接拉低美棉进而国际棉花价格,过去一段时间由于中美贸易要达成协议的预期广布市场,这也是带动美棉期货过去一段时间上涨的重要原因之一,贸易争端再起后,美棉期货价格挤“泡沫”叠加中美贸易摩擦直接抑制美棉出口到中国,随着外棉价格下跌,这会给国内棉花期货带来直接压力。

(2)短期传导途径:中美贸易摩擦发酵后,外棉价格走低会拖累外纱价格,当下内外棉纱价差本身就很大,如果外纱价格进一步走低,进口纱会进一步冲击国内市场,这对国内棉花和棉纱价格形成直接冲击,同时中美贸易摩擦发酵所带来的风险偏好大幅走低会压低包括棉花在内的风险资产。

(3)中期传导途径:如果美国将来自中国的3200亿商品关税增至25%,预计给中国GDP带来1个百分点的影响,给全球和美国各带来0.5个百分点的影响,全球经济压力会直接给包括中国在内纺服消费和出口带来直接压力。

(4)如果中美贸易摩擦发酵,美棉无法进口,叠加中国棉价承压,那么中国前期发放了80万吨非国营滑准税配额将大幅延后付诸实施,这在一定程度上在未来缓解棉花供应宽松的局面,对郑棉有利。

3

导致本轮郑棉下行的

本质因素分析

那么中美贸易摩擦是不是导致本轮国内外棉花期货价格下行的核心本质原因?

是触发因素,同时叠加风险偏好降低对棉价产生负面影响,但是不是核心本质原因,核心本质原因是全球最大棉纺需求国的中国棉纺终端需求疲弱以及全球经济羸弱带来的全球棉纺终端需求弱势,这直接导致了所谓中国本年度“缺口论”的破产。

美棉如上所说是“挤泡沫”,而郑棉这次大跌中美贸易摩擦是一个触发因素,而且是非常重要的触发因素,但是即便没有中美贸易摩擦,棉花也没有牛市,还是冲高回落,原因是中国是全球棉纺终端需求最重要环节,但是这个环节出了问题,消费不畅,除了上面出口疲弱原因,影响纺服内销一个重点是房地产对居民纺织服装终端需求挤压太大,而且会持续存在,见下图,城镇居民人民衣着消费支出于商品房销售成效较明显反比,房地产对纺服终端消费挤压无疑问,除了服装,整体终端零售均受其影响,终端纺织服装消费不畅带给当下棉纺市场产业链条的疲态表现出,棉花销售困难,价格开始松动,棉纱价格依然在阴跌,很多纱厂处于亏损边缘,甚至亏损,产成品库存开始增加,坯布也是这样,这是导致棉花价格下行的核心本质原因。

当下纺服消费进入了“囚笼困境”,如果守住房地产,必须增加居民杠杆,那么纺服消费会进一步挤压,实质上已经加无可加(中国居民杠杆率突破50%已经进入风险值),存量的债务足以持续压制纺服终端消费,纺服终端消费未来1年看不到实质性向上拐点,只能来自被动去库存的终结时间为阶段性需求有限抬升的拐点是否出现(如果出现预计是8月份),这也只会对棉纺服装终端消费带来一定向上带动。

棉纺核心数据

上面是本年度压制中国纺服终端消费进而棉价的本质要素,那么我们再看短期这些利空的本质要素发没发生转变。宏观层面公布的4月份数据如我们前期的预期“极大概率较3月份差”,在这些数据中,笔者更关注与棉纺息息相关的核心数据。

(1)4月份贷款和社融双双不及预期,社融余额同比增速从上月10.69%回落至10.4%在地方债发行较快的情况下,一般贷款需求大幅走弱是社融不及预期和去年同期的主要原因,也就是说企业短融资需求继续弱化,折射出实体层面的弱势,同时4月份的PMI 数据和各种高频数据也开始走弱,供给侧改革放松导致产能产量快速回升,也会导致后续重新进入去库存周期,这会使终端需求更加疲弱,会使当下纺织服装产业链条被动去库存时间拉的更长,至少2个月内都要处于被动去库存周期中,这会对上游棉花价格形成抑制。

(2) 在所有数据中,笔者最关心的是M1, 4月M1同比从上月4.6%回落至2.6%,远低于去年同期的7.19%, M1明显下降,反映政策刺激力度边际转弱后,实体经济面临的资金状况有所收紧,而M1无论对纺织服装产业利润甚至上游棉花价格均是有效的前瞻指标,短期未来1-2个月,甚至2-3个月,看不到整个棉纺产业链条有充分的向好动能。

由于终端需求疲弱,纺服行业本身处于被动去库存周期,因此额外的宏观层面刺激无论从风险偏好角度还是一定程度上刺激需求都有着比较重要影响,未来需关注潜在的“财政刺激+一定程度上的货币宽松”,积极财政刺激预计下半年,因为上半年财政支出/刺激提前发力,上班年财政刺激空间有限,未来为了稳住经济增长,国家极大概率下调政策利率以进一步降低企业融资成本。

我们再看微观产业链条的中后端环节:纺纱和织布厂家:

从静态价格日度跟进来看,近期一路下跌,同时产成品库存均在有所累积,无论纺纱厂还是坯布厂很大部分处于亏损的边缘,甚至亏损。

以下节选了我们近期少部分调研结果,以更准确显示出当下棉纺产业链条的疲态:

(1)安徽宿州**纱厂 纱线目前还是走的订单,普梳梭织40支23200元/吨带票自提,订单能纺到下个月中旬,棉花目前也是储备一个多月的,现在棉花谁也不敢多备,主要往前也到淡季了,国储目前看价格还是有点高,他现在用的都是点价的17年度机采,上周期货点价的3128 14800公重带票到家,比新花差不多能便宜一千,不过上周点的时候基差就上调了50。

(2)石家庄**纱厂,普梳高配40支纱,报价24500元/吨。比节前已经降了500元/吨了,但还是走不动,现在根本不是价格的问题,就是需求不行,布厂库存满满的,压根就不拿货。这边好几家纱厂五一放了假到现在还没开机呢。期货上跌了这么多,现货上报价还是很高,手里其实也没多少棉花了,但这种情况能撑就撑,看看现货能不能跟下来再拿。

(3)夏津纱厂,普梳32支报价22900元/吨带票送到,现在已经没有定单了,也没有问价的,从五一回来就出了一车货。他们厂目前还有不到500吨的货,给布厂客户或贸易商打电话,人家都不接了。棉花还是节前拿的印度棉15400、巴西棉15500元/吨净重,等这些用完了改便宜棉花后再考虑降价的事。国储看了几天,自己相中的最后价格也不低,这两天看看加价的会不会少点,打算拍点疆棉。

(4)晋州**纱厂,普梳32报价22700元/吨带票出厂。棉花期货跌成这样了,这两天像征性的也得再降个二三百,不然肯定走不动。棉花还是3127的疆棉,当时拿的15400公重给送到家,近期问了问,贸易商都不报价了。昨天拿了一个柜印度棉S-6 1-5/32的15200元/吨净重,比用疆棉合适。

(5)平顶山**纱厂 纱线最近比较迟,从四月下旬需要一下就慢下来了,下游客户现在拿货减了很多,棉价下跌市场疲弱,都不敢动了,棉纱价格也就直线下行,十来天降了六七百,之前气流纺40最快,现在这种降的最快,目前报价27800-27900元/吨带票送到,各品种纱都有库存,棉花还是用的澳棉巴西,储备大概二十天上下,自己配额用了一半,还剩一千多吨,国内新疆棉暂时先不考虑。

(6)随州**纱厂 纱线最近比较差,价格已经比上个月降了五六百,期货一跌更慢了,高配40支24000元/吨带票自提,今天棉花有点价,挂了四批,目前成交两批,1909 13825成交,1909+700基差,另两批挂的1905 13450,现在棉花已经下来一个月的储备,该拿的的还得拿,棉纱这两天主要下游一看跌成这样都不敢拿了,国储棉现在好的新疆棉拍没有优势,价格比点价还高,低品级的拍下来比较便宜,纺低支纱可以。

(7)河北邢台**纱厂,精梳环锭纺40支目前报价还是27000元/吨,走不动,有要货的也是十吨八吨的拿,目前库存已经快一个月了,去布厂看了看,布的库存也是满满的。棉花从禹城拿的南疆的手采,上个月拿的16300,这两天问的16200公重包出库。自己资金不多不打算拍国储,市面上现在还没有提出来的国储棉卖,有卖的话自己会拿点,应该价格比现货低点。

(8)河南新野**纺织,棉纱还是不行,没单子,库存开始增加,有点来自周围的小单子,不起太大的作用,价格也跌了,普梳紧密40s,周围的小厂拉的是25500元/吨带票,有大单的话,价格可议25000元/吨也卖。

(9)广州**纱厂,精梳40支纱报价28000,半精梳26300元/吨,广东省内送到价,现在走货还可以,从清明节过后就只开了一半机子,所以库存不是很多,棉花全都是用的疆棉,自己从石河子调回来双28双29掺着的手采16100机采16000毛重带票。

(10)潍坊**布厂,没定单,没问价的,现在常规布库存已经二三十天了,现在已经快干不动了。往年这时候多少老客户还能有点定单翻翻单,到6月底7月初才真正走不动货,今年过了五一就不行了。问了问别的布厂,库存也都是很多,但这个时候又不能减产放假的,事出无名,放了工人就回不来了。

从棉厂和国际来看:

从棉厂来看,近期棉花现货价格有所下跌,南疆高成本棉花依然挺价意愿较强,但成交价格也下滑,港口外棉价格普跌,跌幅大幅小于期货跌幅,因此贸易商和部分纱厂通过郑棉9月合约点价随着郑棉下跌放量,近日随着期货价格下跌,大贸易商普遍开始上调基差,甚至捂盘不再展开点价,折射出期货价格走低后得到市场的认可,同时随着期货价格大跌,期货价格甚至低于储备棉价格,除了纱厂需求本身疲弱,一部分需求方转向期货点价也是近期储备棉量价齐弱的原因。

就国际来看,美棉未来下行空间短期未来会受印度棉带来一定支撑,当下美国印度棉花价差持续走低,创了1年低点,而印度棉本年度棉花产销处于紧平衡的一种状态,主要是印度产量大幅走低,但是鉴于前期印度棉价反弹导致纺纱利润下降,抑制了纱厂的采购需,同时求中国需求减弱,对外纱价格施压,来自印度棉纱较其他国家尤其巴基斯坦同等级进口棉纱性价比缺失,因此印度国内棉纱未来会弱势下行,对印度国内棉花有一定向下拉拽,这会弱化对美棉支撑,也就是说印度棉非常短期内对美棉有一定支撑,但是并非强支撑。

从中期全球供需来看:下一年度供需不紧

5月10日美国农业部发布的5月份全球棉花产需预测,尤其是下一个棉花年度2019/2020年度全球产需预测,先说罗列具体数据,在说数据看法对未来棉价的影响。

(1)2019/20年度,全球植棉面积为7年来最高,主产棉国单产普遍恢复,调高2019/2020棉花年度全球棉花产量,为2371.5万吨,较本年度高出153万吨,调高2019/2020棉花年度全球棉花消费,为2741万吨(笔者认为高估了),较本年度高出70万吨,全球库存消费比为60%。

(2)美国2019/20年度棉花产量、出口量和期末库存增加,产量增至479万吨,出口增至370万吨,出口较本年度增幅(15%)小于产量增幅(20%),期末库存增至139万吨,库存消费比32%,是2008/09年度以来最高。

(3)中国2019/20年度棉花产量预估为604万吨,与本年度基本持平,消费较本年度调高20万吨,至903万吨,2019/20年度中国进口量预计增加至239.5万吨。

(4)印度2019/20年度棉花产量预估为620万吨,较本年度增长11%,消费550万吨,较本年度调基本持平,2019/20年度印度棉花出口量预计增加至98万吨,较本年度增长7.6%,2019/20年度印度棉花进口预估30万吨,较本年度持平,期末库存基本较本年度持平。

美国农业部此次对于2019/20年度的棉花产需预测对未来棉价的潜在影响:

1、新的棉花年度(2019/20年度)如果未来几个月全球主要产棉区不发生恶劣性天气破坏,全球供需不紧张,国内外棉花期货价格难有来自供需紧张商品属性炒作。

2、新的棉花年度(2019/20年度)如果未来几个月美国产棉区不发生恶劣性天气破坏,美国产量和期末库存的增加会有效压制美棉期货价格,进而对郑棉远月合约进行压制。

3、新的棉花年度(2019/20年度)如果未来几个月中国产棉区不发生恶劣性天气破坏,中国没有实质意义的缺口,产需理论缺口被增加的进口(240万吨)和期末库存(本年度结转库存+到了本棉花年度结束储备棉依然有小200万吨储备棉)可以完全覆盖,资金炒作中国新年度依据的“缺口论”不充分。

4

未来宏观的主要风险除了贸易摩擦,

美国是否步入衰退需要关注

全球经济依然羸弱,美国经济未来面临下行压力在加码

虽然2019年1季度美国实际GDP同比增速创2015年3季度以来新高。但是其中的消费和私人部门投资类核心数据却走低,同时OECD 综合领先指标(CLI)持续回落,4 月制造业及非制造业PMI分别降至30个月及20个月新低。全球经济短期内难言乐观,美国经济缓步下行难改,尤其中美贸易摩擦发酵背景下会加重全球经济的羸弱态势,但是就当下从静态还是动态指标来看,美国未来步入衰退概率较小,但是依然要警惕美国经济走弱对全球棉纺需求的负面影响,就欧洲而言,近期一些列相关数据显示欧洲经济依然底部徘徊,向上和向下动能均不足,维持弱稳定,这有助于支撑全球棉纺静态需求。

未来为了对冲中美贸易摩擦带来的负面影响,中国会加大财政刺激+适度货币宽松,来进行对冲

但是全球范围内,主要经济体货币政策虽然转鸽,但是离实质性宽松还有距离,核心在于龙头美国,美国经济在短期保持一定韧性同时下行压力缓步增加背景下,劳动力市场相对强劲,而失业率是左右美国货币政策的降息最为重要的决定要素之一,2019 年4月美国失业率降至3.6%,为 1970年以来最低水平,这使美国进一步降息动能动能不强,也就是说全球范围内实质性宽松离当下还有一定距离,未来几个月,全球货币政策转鸽,但是对风险偏好的有效刺激不足,对包括棉花期货在内的风险资产刺激力度很有限。

总之:就当下而言,期货静态价格已经超跌,在低位追空有很大风险,一旦贸易摩擦有所缓和,风险偏好抬升会对期货价格产生积极反应,但就对棉价产生实质性利空要素,也就是国内产业层面供应不缺+需求疲弱,会在两个由前到后,由后到前两个链条联动发力,还是会对郑棉期货价格带来压力,即便贸易摩擦未来缓和,那么郑棉也难见大涨

“期货价格下行—现货价格下行/去库化迟缓—延缓纱厂补原料库/棉纱价格下行—延缓坯布厂补原料库存/坯布价格下行”这个链条。

叠加”终端纺服内销/外需疲弱—坯布销售不畅/产成品库存被动累积—棉纱销售不畅/产成品库存被动累积—棉花销售不畅/压低棉花现货—压低棉花期货价格”。

因此未来需持续关注:就贸易摩擦而言,未来结果如何高度不确定,只能进行动态跟进相关进展,就中国棉纺产业而言,中国工业企业当下处于被动去库存周期的尾声,而纺织服装行业嵌套其中,产业被动去库存周期依然在持续,理论上如果未来中国加大刺激力度(积极财政政策+适度货币宽松)有利于本论被动去库存周期加速完成,有望在8月左右结束,进入主动去库存和被动补库存周期,如果开启,这将有利于未来棉价,这是未来跟进的主要跟进和观察要素,如果未来来自产业端的压力缓解,就放心大幅抄底棉花,非常短期内,国内产业实质性弱势如果没有改变,即便来自贸易摩擦缓和带来的上涨也难成趋势,因此当下超跌的郑棉,如果在当下价格再大跌,可以在低位轻仓试错性买入,但是大幅买入依然需要等待、观察上面要素,就1月合约而言,如果在当前价格在大幅走低,将面临未来被逼仓的风险,轧花厂尤其新疆轧花厂需要对此关注,如果郑棉1月合约再大幅走低,就梯次逐步买入,向“市场”要棉花!!

更多关于刘鑫总的精彩分析

欢迎加入【棉花产业分析和投资实战圈】

刘鑫总为了探索棉花领域的规律,在产业和国内外的投研机构探索了十多年,又带着团队花了四年时间,走访全国各地,从产地到纺织到服装到的各环节,在全国各地建立全面的信息据点,才构建了完善的棉花投研系统和全面的信息源。

凭借完善的研究投资体系和全面的信息渠道,刘总团队对于棉花市场的把握达到了很高的地步,对于长期格局、短期逻辑、宏观影响、微观变化有着相对清晰的感知和应对,通过单边趋势、月间套利、贸易点价等全方位的策略,对棉花机会做到了尽可能多的把握。

在众多棉花领域用户的建议和需求下,经过扑克•百家研究院全方位地调研、分析和评定,我们认为刘总的研究价值可以通过扑克财经的平台发挥得更大,帮助产业机构全方位把握经济变化对棉花、棉纱价格的影响,同时也帮助金融机构即使准确地了解产业动态和影响。所以,扑克•百家研究院联合融瑞投资,在经过六个月打磨后的今天,重磅推出【棉花产业分析与投资实战圈】,一线棉花大咖刘鑫将全面分享团队从全国各地采集的高频行业信息和精准实战策略。

刘总的特点是别人大部分盯着产业供需,尤其是供应端,刘鑫在此基础上,进一步通过宏观研究,把需求端研究得非常透彻,因此也能把供需做得真正精准,而且把产业思维和金融思维相结合,带着更高的视角看待基本面,这是与很多机构、投资者不同的地方。另外,系统的投研体系和多年的产业投研交易经验,让刘总对数据的解读和处理能力特别强,能帮助一般投资者和机构解决拿到数据却不知道怎么用的问题。

所以,今天,正式向你推荐【棉花产业分析与投资实战圈】

加入圈子,你将收获:

1. 国内外全景式的高频棉花产业信息

2. 精准实战的棉花趋势、套利和点价策略

3. 系统的产业分析和投资交易方法论

4. 全年六场在线直播,一线棉花大咖面对面教你做投资

圈主简介

刘鑫,融瑞投资总经理,国内一线棉花大咖(现货、期货、期限贸易等)。

英国伯明翰大学经济学学士,曼彻斯特大学金融学硕士,拥有国际化的投研经历和10余年的棉花产业和期货投资实战经验,主张棉花已经进入了“期货现货化”+“现货期货化”时代,因此必须“多元”、动态地对棉花供需基本面进行深入研究,善于站在整个大宗商品的高度,将产业思维和金融思维相结合,精准把握棉花单边、套利和点价机会。

圈子内容目录

  • 1. 高频信息日评(国内外全方位现货调研+及时期货行情分析)

1.1 国内棉纺产业链条现货调研汇总+对期货行情产生的影响

1.2 国际外棉和外纱跟进、分析+对国内郑棉联动影响分析

  • 2. 精准策略周报(趋势、套利、点价实战)

2.1 对全球以及中国棉纺产业有影响的宏观数据分析

2.2 棉纺产业(期货/现货)分析

2.3 实战策略建议:郑棉单边趋势、郑棉月间套利、点价策略

  • 3. 热点即时评论(产业数据、宏观事件全精通)

3.1 美国农业部报告(出口报告、种植面积报告等产业数据报告)

3.2 对棉纺行情以及整体大宗行频要重要影响的内外宏观数据进行分析、解读

  • 4. 重磅投资方法论(帮你系统构建方法论体系)

4.1 开圈初期即开始向圈友系统性输出,帮助圈友构建完善的棉花产业分析和投资交易体系。

4.2 将产业思维和金融思维相结合,构建精准的棉花投研方法论体系。

面向用户

  • 1. 棉花期货机构/个人投资者

  • 2. 棉花研究员/分析师

  • 3. 棉花产业链人士(含贸易公司点价、采购销售人员和相关决策人士)

  • 4. 其他对棉花产业和期货感兴趣的人士

  • 5. 期货市场全品种投资者

优惠价格

3800元/年,上线初期限时优惠价3000元/年。

(每天半杯咖啡钱,棉花信息和策略一网打尽)

参与评论
收藏
qrcode
相关资讯
写评论

icon-emoji表情