日前，2018年房地产销售额排名行业第46的时代地产被上调至AAA。评级公司此举将AAA的门槛从之前的前30名或销售规模800亿，拉低至排名前50名或者销售规模600亿。不过，主体信用的高评级，已不再代表综合融资的低成本。
在规模排名前五的发债房企中，恒大集团短期债务占比达到58.86%，超过行业平均水平的两倍，在债市中直接体现为创纪录高息的美元债以及8%以上的综合融资成本。
融资成本出现了严重分化，背后是头部房企的短债压力存在巨大差异。这可能成为行业新一轮优胜劣汰、重新洗牌的导火索。
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