有哪些股票是值得你持有十年的?

来源: 君临
如果买入几只股票,至少持有10年,你会买哪些?

本文来源:君临 (ID:junlin_1980),华尔街见闻专栏作者

问我们自己一个问题:

“如果买入几只股票,至少持有10年,你会买哪些?”

相信不同的人,会有不同的答案。

但以下几个思考点,应该是大部分人都会认同的:

a,这些公司的护城河必须足够深,让人足够的放心;

b,这些公司的行业前景还不错,天花板够高,能够稳定持续成长。

1

如果你想投资房地产,获得最安稳并相对较高的收益,最好的选择就是买入北上深一线城市核心区的房子。

理由很简单,在过去的十年、二十年中,一线城市的房价涨幅始终是中国跑的最快的地段之一;

而一线城市核心区的房子,比如北京的西城区、东城区、海淀区、朝阳区,上海的黄浦区、徐汇区、静安区、长宁区,深圳的南山区、福田区,又是各自城市里涨幅排名前列的地段。

它们的涨幅潜力,未必时时刻刻都足够优秀,但拉长时间周期,总不会令你失望。

原因就在于,在市场经济发展了40年后的中国,已经进入到提升城市集中度的阶段,规模越大的城市,经济效率越高,对人口的吸引力越强烈,最终带来一流的房价升值潜力。

北京代表着政治中心,也是围绕着政治资源而辐射开来的行政、教育、医疗、国企经济、文化传媒产业的中心,既吸引着全国的顶尖学历人才,也是北方的人口磁力中心。

上海代表着金融中心,也是围绕着金融资源而辐射开来的重工业、高端制造业、外企经济、商务服务产业的中心,既吸引着全国的高级职场人才,也是东部的人口磁力中心。

深圳代表着科技中心,也是围绕着科技资源而辐射开来的电子通讯、新能源汽车、出口经济、社交游戏产业的中心,既吸引着全国的年轻创业人才,也是南方的人口磁力中心。

也因此,在过去8年的主要城市房价涨幅排名中,深圳排名第一,北京排名第四,上海排名第八。

全部进入前十名。

2

放眼A股,哪些股票可以称得上是“北上深”呢?

道理是相通的,A股的行业虽然五花八门,上市公司几千家,但都可以划分成以下几种:

a,劳动密集型产业

b,资金密集型产业

c,科技密集型产业

d,牌照垄断型产业

先说第一种,劳动密集型产业,这是过去中国发家致富的主要经济来源,但由于众所周知的原因,这个行业已是夕阳产业,未来向东南亚转移,逐渐消逝,将是一个可以预见的过程。

而在剩下的三种产业里——

资金密集型产业,又可以称为“金融资源型产业”,比如半导体、面板、光伏、汽车等,单个项目的投资金额动不动就是数十亿元,甚至百亿元的级别。

真正决定这些项目成败的,某种程度上,不是技术,而是资金的使用效率和成本、供给。

因此这些产业,通常聚集在低资金使用成本的地方,比如长三角,便聚集了我国最多的半导体、面板、光伏和汽车产业。

他们所仰赖的,正是上海这个我国最大金融中心的供给。

既然是金融资源型产业,毫无疑问,具有议价能力的,不会是实体产业本身,而是金融产业这个供给者。

金融产业有三大门类:银行、保险、券商。

从成长性来说,券商>保险>银行。

从投资的安全性来说,保险>券商>银行。

银行业虽然说规模最大,但覆盖率已经极高,成长性显然不如另外两个行业,并且股份制银行之间,竞争激烈。

招商、民生、兴业、浦发,四大股份制龙头在过去的十多年中,互有胜负,还有平安、中信、上海银行等中小型银行不断往上冲击。

格局难料。

券商的前景虽然是最乐观的,但各大券商之间的护城河同样较低,经纪业务大打价格战,投行业务又高度依赖人才,缺乏稳固的核心竞争力。

保险则不同。

在我国,这无疑还是一个成长型行业,有着巨大的发展潜力。

并且,这个行业值得投资的龙头,只有中国平安(601318),平安和其他保险公司的差距,就跟腾讯和其他游戏公司的差距一样。

可以说,在金融资源型产业,平安的地位=上海。

3

牌照垄断型产业,又可以称为“政治资源型产业”,比如矿产、交通、电力、通信等行业,你懂的,谁能做、谁不能做,由上面说了算。

牌照垄断,往往意味着高毛利率,富得流油。

但细细看去,却又未必。

比如矿产,价格往往由全球的供需生态决定,周期性明显,两桶油赚的时候很赚,亏起来也是让人心绞痛。

交通,每个细分行业都有自己的糟心事,航空被汇率捏着脖子,海运周期性大起大落,高铁和高速公路又被价格管制困得死死的。

而更多的公用事业,比如电力、通信运营商等,由于涉及国计民生,涨价不自由,大多缺乏光明的成长能力。

这个领域里,最值得投资的标的,有两个:贵州茅台、中国国旅

相比起前面提到的矿产和公用事业等产业,消费行业无疑是一条更湿更长的坡道,能够滚出大大的雪球。

中国国旅表面上是经营旅行社的,但主要的利润来自其免税店业务。

由于掌握了垄断性的牌照,这是一门几乎独家的生意,毛利率高达50%!

要知道,这可是讲求薄利多销的零售业啊,让那些毛利率只有十几个点的超市和便利店们情何以堪!

并且,随着消费升级、出入境旅游的发展,这个行业的前景明显比其他零售板块有看头的多。

茅台虽然没有独家经营的硬牌照,但是其“国酒”的品牌形象,让其享有了超乎想象的溢价能力和高利润率。

这种品牌门槛,其实是一种隐形的牌照。

它来源于历史积累,来源于政治人物在革命生涯中和茅台结下的深厚情感联谊,任何人都抢不走。

更重要的是,这种隐形的牌照,官方也无法收回,实际上比有形的硬牌照更持久。

每次出现免税店牌照放开的传闻,中国国旅的股价都要惊出一身冷汗,相比起来,茅台要睡得安稳得多。

过去的十几年,A股涨幅最惊人的股票,非茅台莫属——

自2006年至今,前复盘价由-27元起步,到近期高点974元,涨幅高达1000倍!

哪一个城市的房价涨幅能跟其比肩?!

可以说,在政治资源型产业,茅台的地位=北京。

4

中国的未来,终归是要从低端的劳动密集型产业向高端的科技密集型产业走的。

在美股,过去十几年,涨的最好的就是FAANG五大科技股,IT产业和生物医疗产业成为纳斯达克财富创造能力最强的两大产业。

美国作为灯塔所在,早已经为我们指明了去路。

过去的十几年,深圳作为科技中心,房价涨幅全国第一,同样符合这种财富创造的逻辑。

那么在A股,谁是最合适的标的?

如果阿里腾讯在A股,如果华为在A股上市,他们或许都是那个合适的选择。

但一切没有如果。

除此以外,海康威视、恒瑞医药、迈瑞医疗,都不错。

海康威视在安防领域有着深厚的积累,过去的十几年依靠中国特色的市场春风迅速做大,也在人工智能、大数据算法等技术上造诣颇深。

虽然华为对安防市场虎视眈眈,但要在短时间内超越海康,并不现实。

海康真正的担忧是,安防市场的渗透率终有一天要见顶,而剑指海外又被美国所阻挠,前路似乎并不平坦。

相对来说,恒瑞和迈瑞所在的医疗行业,是一条更光明的黄金赛道。

中国的人口老龄化已经是渐行渐近,随着消费升级、社保福利制度的完善,这个行业的钱景触手可及。

而恒瑞和迈瑞,一个是创新药的龙头,一个是医疗器械的龙头,都有着极强的研发意识。

恒瑞的PD-1单抗药卡瑞利珠获批在即,还有瑞格列汀、贝伐珠单抗类似药等多个重磅品种处于临床三期,前景诱人。

今年一季度,其研发投入6.62亿元,同比增长56.57%,研发投入与营收占比为13.32%,在A股医药公司中一直处于领先位置。

迈瑞的监护仪全球排名第三,除颤仪全球第五,体外诊断仪器和超声仪器也在快速发展,目前已进入全国前三。

这是国内目前唯一具有全球竞争力的医疗器械企业,研发与营收占比也高达8.8%。

但鉴于创新药的市场潜力要大于医疗器械,迈瑞有相当大一部分营收来自海外,其竞争激烈的程度比专注国内进口替代的恒瑞要高,不确定性稍大。

当然,科技行业成长能力优秀,但变数也较多。

因此可以这么说,在科技资源型产业,恒瑞目前在A股的地位=深圳。

5

过去的十几年,北上深的房价一路飙车,升值能力惊人。

未来的十年,可能依然会如此。

而在A股,茅台拥有最好的政治资源,平安拥有最好的金融资源,恒瑞的科技潜力也不遑多让。

在过去的十年,茅台、平安、恒瑞,都有着相当持久而稳定的业绩增长能力。

未来的十年,可能依然会如此。

······

康美药业的暴雷不是没有端倪,早在2018年10月就有公众号写过文章分析了。

也就是今天要给大家推荐的:一个把财报分析用得炉火纯青的人,初善君。

其文章《商誉,你必须知道的八件事》、《上市公司利润调节万字总结》、《如何阅读财务报表九讲》、《康美药业扫雷系列》、《roe系列》等文章全网阅读过千万。

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MobileUser2987

君临的文章写得很好 长期值得持有的 中国股票可能就只有 平安 茅台 恒瑞了 平安低估 茅台合理 恒瑞高估 如果长期持有的话 最好把恒瑞医药排除 不知作者怎么看 

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MobileUser1327

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