​美元指数强势上行,国内供需弱汇率承压

来源: 一德菁英汇
二季度在外部不确定性因素影响下,内部需求及维稳政策是当前经济稳定的关键

本文来源:一德菁英汇 (ID:ydqhjy),华尔街见闻专栏作者

报告发布间:2019年5月17日

国外方面

本周,美国方面,美国4月零售销售环比-0.2%,扣除汽车和汽油后的零售销售环比-0.2%,均不及预期。同时,美国4月工业产出环比-0.5%,4月制造业产出环比-0.5%,也均不及预期。显示4月美国经济供需两端承压回落,二季度美国消费者支出或将延续低迷。房地产方面,美国4月新屋开工123.5万户,好于预期,环比增长5.7%,4月营建许可129.6万户,环比增长0.6%,双双好于预期,一方面是由于美国抵押贷款利率的降低使得前期疲弱的房市有所缓解;另一方面关注到美国土地和劳动力依然短缺,仍对房屋销售存在制约。总体而言,虽然本周零售不及预期,但受欧元弱势及新屋开工超预期,加上贸易局势多变影响,美元指数表现强势,人民币汇率承压跌破6.94,短期依然承压,美国5月密歇根大学消费者现况指数初值123.3,持平前值,稍晚公布美国5月密歇根大学消费者信心指数 ,4月为97.2,总体预期持平,若有超预期,美元指数强势依旧,关注人民币汇率7关口。

欧洲方面,欧元区一季度GDP同比初值为1.2%,季环比初值为0.4%,均符合预期;其中,德国一季度同比小幅反弹0.05%,意大利回升1.3%至0.9%,重回正增长区间。总体来看,欧元区最大经济国德国经济表现不如人意,意大利经济的技术性衰退改善,若延续将成为欧元区2019年的超预期所在。而当前欧元汇率仍延续弱势,欧元兑美元汇率在1.1230之下,关注1.130下方支撑。

国内方面

4月,工业增加值 和固定资产投资均不及预期出现回调,受短期扰动制造业供给放缓拖累工业产出有所收缩,经济主导周期行业制造业投资也边际放缓,基建投资增速明明显不及预期,实体经济表现仍相对疲弱,经济趋势改善还需时日,阶段性反弹放缓。

积极方面,我们看到房地产新开工及资金来源改善带来一定需求端增长。房地产开发资金各项来源总体改善,房企融资环境改善给房企带来资金支持,加上销售下滑的触底迹象,促使当前房屋新开工意愿增强,对房地产开发投资增速形成当前支撑。而土地购置费用的滞后反应对房地产开发投资的抑制作用仍在,二季度房地产开发投资中建安工程投资增速仍有待改善。

二季度在外部不确定性因素影响下,内部需求及维稳政策是当前经济稳定的关键。当前外部不确定性因素加大,外需对我国经济负向扰动增多而国内稳增长进度不及预期,经济阶段性反弹临压,工业品供需两端均受到抑制,价格缺乏趋势走向,相对供给,需求端压力更大。

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原标题《​美元指数强势上行,国内供需弱汇率承压丨宏观综述》

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