北控医疗健康拟收购海外大麻公司,是跟风炒作还是独辟蹊径?

来源: 晨哨网
预计到2025年,合法产品市场的规模将达到1660亿美元,涨幅超过1200%。

本文来源:晨哨网 (ID:MW-Group),华尔街见闻专栏作者

北控医疗健康(2389.HK)要变成大麻概念股了?

5月14日,北控医疗健康称有意收购加拿大工业大麻 公司WeedMe若干股权。还拟与WeedMe就老年人业务展开战略合作,研究利用工业大麻提取物治疗阿兹海默症。

WeedMe成立于2016年,目前拥有加拿大卫生部颁发的工业大麻种植、加工及医用大麻销售许可证。WeedMe主营生产及销售工业大麻相关的消费品和医用大麻提取物。预计到2019年8月,第二阶段设施建设完成后,该公司将拥有20000平方英尺的高品质室内种植业务和2英亩用于扩展业务的邻近土地。

北控医疗健康称,随着工业大麻在全球各地相继合法化,该业务未来前景广阔,相信工业大麻在医疗及保健领域的应用将会越趋广泛,鉴于北控医疗健康集团的业务涵盖养老、医疗及体育,故WeedMe提供的服务及产品,能与该集团相关业务产生协同效益及有助该集团捕捉工业大麻产业商机。

北控医疗健康的算盘

北控医疗健康成立于2001年,隶属于北京控股集团有限公司。作为北控集团主力从事大健康板块的投融资平台,北控医疗健康业务涵盖:智慧养老、医疗健康、健康产业园、体育文化及健康产业投资几大业务板块。

虽然北控医疗健康并购不多,但收益不少。

北控医疗健康的招牌养老项目“金太阳”,就是北控医疗健康在2015年11月以1.38亿元人民币收购的福建省福龄金太阳51%股权得到的。金太阳在福州起家,在福州的养老服务行业已经处于垄断地位,北控医疗健康进入后,慢慢帮助金太阳扩展北京及其他地区的业务,经过前期的建设整合期,业绩开始体现。截止2018年底,北控医疗健康囊括了,养老老床位2098张,会员55.93万,养老机构9家,照料中心16家。医养家具业务高速增长,2018年销售额突破1.61亿港元,同比增长39%。

2015年5月,北控医疗健康完成了对北京朝阳口岸项目的收购,现在历时4年,已经完成项目部分土地的规划调整和政府审批。在2017年,北控医疗健康出售了该项目的部分权益,实现税前利润5.76亿港元。这笔交易变现使得北控医疗健康当年财报扭亏为盈。

数据来源:公司年报,晨哨整理

北控医疗健康以组建私募基金形式参与投资医疗健康产业相关企业,重点投资范围包括:生物技术、制药、医疗服务和医疗旅游等企业。2015年北控医疗健康以2000万港元收购癌症治疗技术公司嘉安集团股份有限公司。该公司经营范围主要是研制医用BNCT(硼中子俘获疗法)中子照射装置。开展BNCT恶性肿瘤治疗和相关的中子活化分析。

此次北控医疗健康收购海外工业大麻公司,研究利用工业大麻提取物治疗阿兹海默症的想法并非异想天开。

大麻是一种神奇的植物,在医药领域的应用可追溯至数千年前,其活性化合物大麻素对现代生物制药行业而言也并不新鲜,可治疗化疗导致的恶心及呕吐、癌症慢性疼痛、癫痫、神经痛等。早在十多年前,英国制药公司GW就推出了全球首个植物源性大麻素处方药Sativex,用于多发性硬化症引起的痉挛,而就在最近,该公司开发的另一款新产品Epidiolex还获得了美国FDA内部审查支持批准的积极意见,有望近期获得FDA批准治疗2种罕见儿科疾病导致的癫痫发作。

工业大麻是什么?

大麻可以分为工业大麻、毒品大麻和中间型大麻(医用大麻)。这些品种之间的主要区别,就是其含有的精神活性成分四氢大麻酚(THC)含量的高低。THC有致幻作用,国际上主要采用欧盟标准:

除了令人致幻成瘾的THC,大麻中还含有另一种大麻素——大麻二酚(CBD),它不存在毒性,并购具有抗炎、杀菌、镇痛、抗焦虑、抗精神病、抗氧化、改善学习记忆、神经保护和减少肠蠕动等作用,可用于治疗多发性动脉硬化与帕金森病、预防心肌梗死、抑制神经胶质瘤细胞转移等。CBD主要来源于THC低于0.3%的工业大麻。也因此,工业大麻品种的好坏也可直接采用CBD含量的高低来评判。

在以美国和加拿大为代表的西方国家中,大麻主要包括医用大麻和娱乐大麻,医用大麻CBD含量高。CBD产品琳琅满目,如医疗用的油、酊剂、VAPE笔、胶囊、软膏、外用贴、护肤品、软糖饮料等,CBD产品可用于缓解焦虑、失眠、关节疼痛等。

截至2019年1月全球有41个国家宣布医疗用大麻合法,超过50个国家宣布CBD合法。合法化进程和大麻素应用的拓宽促进行业高速增长。欧睿国际的统计数据表明,2018 年,工业大麻合法市场为120亿美元,美国是主要的市场,有100亿的市场规模。随着合法化浪潮席卷全球,越来越多国家通过了医用/工业大麻的合法化;未来,非法产品有望转变为合法,叠加应用产品越来越丰富,预计到2025年,合法产品市场的规模将达到1660亿美元,涨幅超过1200%。

由于工业大麻提取物独特的口感和功效,众多国际知名公司纷纷布局工业大麻产品。可口可乐公司于2018年9月与加拿大特许大麻生产商Aurora Cannabis进行商讨计划推出一种不含酒精的大麻饮料;全球知名香烟品牌Marlboro的母公司奥驰亚于2018年12月宣布对加拿大大麻公司Cronos Group进行18亿美元的投资。众多知名公司在全球范围开始了对工业大麻产品的布局。

海外大麻行业潜在标的公司

虽然工业大麻很有前景,但目前市场主要还是在国外,国内的CBD也是以出口为主,国内市场政策还没有开放。在我国种植和加工需要通过公安局的审批,目前我国共有云南、黑龙江、吉林三个省份可以在各省农业科学院的指导下发展工业大麻产业的发展。

国内能量产CBD的企业只有汉素生物一家。汉麻集团董事长谭昕表示,目前CBD的国际价格正在呈现量增价跌的局面,尤其是美国工业大麻合法化之后,大面积机械种植工业大麻,也让CBD的出口毛利率从50%下降到20%左右。为应对国内工业大麻种植成本高于国外,汉麻集团采取的方式也是加快海外布局,在美国内华达和肯塔基州种植并生产CBD产品。

晨哨根据市场公开资料,整理了海外大麻产业相关公司标的,列举如下:

Canopy Growth Corporation(CGC.N)

该公司前身为Tweed Marijuana Inc.,是一家多元化的大麻公司,提供不同品牌的多种形式的大麻品种。该公司通过其子公司从事在加拿大医疗市场和休闲市场生产和销售合法大麻的业务。其核心品牌为Tweed和Bedrocan。

Aurora Cannabis Inc.(ACB.N)

该公司是一家医用大麻公司,通过其全资子公司ACE、CANNIMED、Medreleaf在加拿大生产和分销医用大麻、大麻油和大麻胶囊,并在欧洲批发医用大麻。公司的医用大麻产品在其7个特许生产工厂进行种植和制造。

Tilray Inc.(TLRY.O)

该公司是联邦驱壳的大麻种植者,加工商和分销商。该公司通过在澳大利亚、加拿大和德国子公司10个国家向病人提供大麻产品,通过与药品分销商合作,在加拿大和欧洲生产医用大麻。

GW Pharmaceuticals plc(GWPH.O)

公司以英国为生产基地,从事大麻处方药的研究,开发和销售。该公司正在开发的大麻素药物组合,其中主要产品是Sativex,一种口腔黏膜喷雾,癌性疼痛和神经性疼痛。该公司经营分为三个部分:Sativex商业,Sativex研究开发和管道研究与发展。

Cronos Group Inc.(CRON.O)

该公司在加拿大生产、销售医用大麻,主要通过其全资子公司Peace Naturals和OGBC进行运营。

Cann Trust Holdings Inc.(CTST.N)

该公司是有联邦政府监管的加拿大医疗、娱乐大麻生产商,与澳大利亚Cannatrek有限公司建立战略合作关系以及与丹麦Stenocare的合资企业建立了国际业务。该公司还通过与Breakthru饮料集团合作,在加拿大进行娱乐方面的销售。该公司与麦克马斯特大学(McMaster University)和澳大利亚黄金海岸大学合作,进行大麻使用和功效的研究。

HEXO Copr(HEXO.A)

该公司依据加拿大卫生部医疗用途规则(“MMPR”)生产医用大麻,是魁北克省第一家获得许可的生产商,也是该省唯一一家公开交易的大麻公司,是医疗和成人大麻市场中一家消费品公司。其主要业务是培育、加工、包装和分发大麻,以便为加拿大等国提供医疗和成人大麻服务。

The Green Organic Dutchman Holding Ltd.(TGOD.TO)

该公司是加拿大一家新兴的有机种植大麻生产商和零售商,业务重点区域是加拿大、欧洲、加勒比和拉丁美洲的医用大麻市场以及加拿大的成人使用市场。

Corbus Pharmaceuticals Holdings,Inc.(CRBP.O)

作为一家处于临床阶段的制药公司,专注于开放和商业化罕见以及长期严重的炎症和纤维化疾病的创新疗法。产品Resunab旨在解决慢性炎症和组织肝纤维化进程,该产品是一种新型合成的口服内源性大麻素模拟物药物,目前正处于第二阶段,主要用于治疗囊性纤维化、弥漫性皮肤系统硬化症。

General Cannabis Corp(CANN.OO)

该公司创立于2013年,前身是Advanced Cannabis Solutions,Inc.,于2015年6月改为先用名,总部位于美国科罗拉多州单佛市,是一家在美国从事大麻产业的公司。

Terra Tech Corp(TRTC.OO)

该公司总部位于美国加州Newport Beach,从事专有技术水培设备的设计、制造、营销和销售以及大麻产品制造、营销液态、块状、粉末状大麻提取物。

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