对于创业公司来说风险债权投资或成新的选择

GPLP

2019/05/22 10:42

风险债权投资是在股权资金的支持下筹集的资本费用昂贵，且不会在几个月后为创业企业增加融资机会。

本文来源：GPLP (ID:gplpcn)，华尔街见闻专栏作者

播音：谷旸

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3年前，风险债权投资(Venture Lending)出现在了印度创业企业的生态系统中，成为另一种价值投资的选择；3年后，风险债权投资正日益成为增长型创业公司的首选。

美国最大的两家风险债权投资公司Trifecta Capital和Alteria Capital目前正寻求向初创公司创始人提供债务融资，范围从开放信贷额度到为其供应方面的需求提供资金(如农业融资、经销商和零售融资)。

在印度，风险债权投资的演变与创业企业日益增长的需求不谋而合。这些初创公司正在从风险投资以外的领域为自己寻求融资，而信贷提供者也希望达成除了满足其营运资本需求或低成本提供资金以外的交易。

从2014年末到2018年初，风险债权投资在很大程度上被视为一种比传统风险投资更便宜的融资方式，这也让初创公司的创始人能够保护自己的股权。

然而，在顶级私人银行和非银行金融公司(NBFCs)的支持下，这些公司现在正利用它们现有的LP关系，引入非银行金融公司来为其提供信贷融资。

Trifecta管理合伙人拉胡康纳表示:“企业的成长不仅关系到风险投资的演变，还关系到风险投资融资需求的演变。这需要更专业的解决方案。”Trifecta的投资组合中有大约38家公司，累计筹集了约1.1万亿美元的风险投资资金。

根据几个月前达成的协议条款，Trifecta聘请了该基金的主要投资者RBL银行，为与Ninjacart合作的5000多名农民提供信贷，以提高他们的作物产量。此外，该公司与IndusInd银行达成了一项交易，为消费品牌Raw Pressery提供融资。

物流创业公司Shadowfax的CEO阿布舍克表示；”虽然风险债权投资很贵 (平均利息为18%)，但对于那些投资于资产和基础设施的公司来说，这是一种理想的选择，因为没有必要去浪费股本资金。而对于身处早期阶段的公司来说，它们没有其他的债务融资选择。” Shadowfax在2016年从InnoVen Capital筹集了风险债权投资，作为其A轮融资系列的一部分。

此后，第一批印度创业公司开始重返风险债权投资市场，并进行第二轮信贷融资。

根据风险借贷方面的专业人士表述，第二轮融资跟进的速度正在加快。Fingerlix继2018年3月初首次从Alteria公司筹集到债务融资后，最近也刚刚结束了其第二轮风险债权融资。

Murali指出：“风险债权投资不是个一次性产品，其优势源于我们不断增加的胃口。”

投资者表示，风险债权投资通常在三个方面有所帮助：通过关键资产投资加速公司成长；在一轮融资谈判结束后几个月时间里为他们提供更多的融资机会；帮助创业公司在未来通过正规的银行渠道筹集资金。

他们还强调，创业公司一般从股票投资者那里筹集资金平均需要18个月，但风险债权投资平均需要3年时间，因此企业未来融资的风险是债务基金的关键评估标准。

然而，他们仍然对风险债权融资的长期收益持怀疑态度。一位匿名A轮投资者表示:“风险债权投资是在股权资金的支持下筹集的昂贵资本，而且可能不会在几个月后为创业企业增加融资机会。”