美银美林:FANG交易过于拥挤,别再指望高收益了

作者: 黄黛玉
分析师认为,FANG不仅无法带来高收益,也随时有可能会卷入监管问题,这将对投资者造成不小压力。

在美银美林看来,美股的投资者是“成也FANG,败也FANG”。

近日,美银美林的美股和量化战略主管萨Savita Subramanian在接受CNBC采访时表示,FANG股价的持续增长已经使得这些股票的交易变得非常“拥挤”,不太可能再像以前一样带来可观的回报。

Subramanian还指出,FANG公司随时有可能会卷入监管问题,这也将对投资者造成不小压力:

“从监管角度来看,这些公司都将受到打击。想想一年前扎克伯格在国会作证这个事实吧,这正是十年以前所有金融企业首席执行官都在做的事情。”

所谓“FANG”是指社交网络巨头Facebook、在线零售巨头亚马逊、流媒体视频服务巨头奈飞和谷歌母公司Alphabet。这些公司都是世界级的超大市值企业,其中的三家在市值方面还占据了美股前十位。

自10年前美股牛市开启以来,相比于标普500指数上涨的305%,FANG所属的信息技术板块已经上涨了512%。有数据显示,截止2018年上半年,FANG收益率对标普500指数的收益率已经超过了100%。

但在去年底美股回调时,被视为风向标的FANG一时间风光不再,当时它们均较52周高点下跌20%,滑入熊市区域,也在紧接而来的美股惨烈的抛售潮中首当其冲。

不过今年以来,FANG展开了一波V型反弹,其中Netflix年初迄今增长了33%,Facebook在迅猛的广告销售加持下,今年以来股价飙升了近42%。

虽说华尔街一直在关注它们,但其实不只是美银美林,不少评论人士都认为,属于FANG的黄金时代已经结束。

彭博评论员Ye Xie在此前发表的一份报告中警告称,虽然以FANG为代表的科技公司在过去10年中推动促成了美股的牛市,但他们最好的日子可能已经过去了,“因为他们挤压利润的能力已经达到了极限。”

太平洋投资管理公司(Pimco)全球经济顾问Joachim Fels也表示,从工资增长乏力和低利率,到收入不平等加剧和股票估值过高。这都导致对FANG所享有的近乎垄断地位的抵制活动也愈演愈烈。

可话虽如此,根据最新公布的一季度持仓报告显示,FANG公司股票还是重新获美国大型对冲基金的青睐。

对冲基金老虎环球管理(Tiger Global Management)不仅在今年第一季度大幅增持了347万股Facebook至884万股,较上季增加64.6%,总市值达14.7亿美元,还持有211万股流媒体Netflix股票,较上季增加42%,总市值为7.5亿美元。

另外,股神巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司公布一季度持仓报告显示,截至3月31日的一季度末,除苹果依然是该公司的第一大持仓外,伯克希尔还持有约48万股亚马逊股份。

在去年底就表示看好Facebook的美国投资基金管理公司T. Rowe Price在一季度将Facebook持仓增加了19%至1亿股,市值达180亿美元,位列该基金第三大持仓。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻金卡会员,马上领取2019全球市场机会。

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