昨日，印度执政党人民党以绝对优势获胜大选，总理莫迪赢得连任，他在新德里发表的45分钟演讲中说道：“今天是印度及其人民赢得了胜利。我把这场胜利放在全国人民的脚下。”
但现在，印度举国上下都在揣测，他在选举中所表现出的民族主义转变，究竟预示着未来5年会发生什么。
华尔街日报指出，莫迪所在的人民党似乎也经常在两个最大目标之间摇摆不定——创造更多的增长和就业机会，以及推动印度教事业。
根据《经济学人》（The Economist）报道，莫迪宣称将对基础设施进行大量投资，包括建设100个新机场和50个地铁系统。其所在的印度人民党还称，到2030年，印度将成为世界第三大经济体（现在排名第六）。
然而，对于经济增长的最大障碍，如许多工人教育水平低下、印度大部分土地缺乏明确的所有权，以及僵化的国有企业对银行体系的控制，人民党几乎没有发表什么意见。至少，该党派内的积极分子倾向于关注不那么实际的事情。
印度是世界上增长最快的大型经济体，也是全球经济增长的重要引擎。鉴于此，华尔街日报分析道，如果莫迪可以在任内提高经济管理、打破一些诸如限制购买土地、雇佣和解雇规则等官僚壁垒，那么印度经济将实现更加快速的发展和扩张，进一步实现从目前约7.5%的经济增速到接近每年增长10%增速的目标。
彭博报道也称，外界对莫迪将在第二个任期内推动改革的乐观情绪，可能会吸引更多外资流入印度。今年，印度已摇身一变成为亚洲最大的海外现金目的地。
荷宝（Robeco）新兴市场股票基金经理就曾表示，“印度的外部依存性非常低，且印度股市beta较低，因此当外围市场不确定因素发酵时，避险资金自然认为印度是一个暂时的避风港”。与此同时，她也提及，在2016年的“废钞令”（demonetization）前，印度百姓的钱多数“藏在床垫下”，而改革后则必须要存入银行，这也引导更多资金投入的国内共同基金，因此资金流入量大大超出了资金流出。
然而，印度所面临的压力依旧不容小觑。华尔街见闻会员专享文章《莫迪五年，印度增长没有神话》中提到，莫迪执政这5年，共提出了约30项改革措施，主要就是在提高经济自由度方面发力：
1）降低外资的准入门槛，提高市场准入水平；
2）像中国一样实行简政放权，减少政府的审批权力和环节，提高营商环境；
3）继续以往政府的改革措施，即进一步放松许可证和价格管制。
但据统计，完成的措施只有9项，15项措施还在“进行中”，还有6项改革已经宣告失败。不难看出，仍在进行的改革都是难度大、阻力高的“硬骨头”，想要收获成果，还需要一番博弈。
而更让外国投资者担忧的是，印度的经济政策也开始了“印度优先”，电商行业是最受伤的人。此前印度政府允许100%的外商直接投资通过自动路径进入所谓的“市场模式”，这让亚马逊和沃尔玛等外商在印度一路狂奔。可正当外资们摆好架势准备大干一场之时，印度一纸电商监管令就从天而降。去年12月，新规对外资能够投资的电商模式做出了多重限制，外资虽可100%控股，但怎样的商业模式还要印度政府说了算。如此重大的改变，却只给了2个月的缓冲期。
这一政策对纷至沓来的外资无疑是一个警钟，尽管越来越多的行业允许外资准入，甚至百分之百都没问题，但进来之后仍然会面临重大的不确定性。再加上一些制造业所必须的条件，例如劳工成本仍然居高不下，征地仍然困难，这些基本要素不解决，就难以吸引外资可持续地对印度进行“放心”的投资。
上述文章进一步指出，与5年前对莫迪上台的一味追捧相比，国际资本现在无疑在对印度进行着更冷静的评估和观察。关切无非两点，第一，这些带有明显民族主义色彩的政策，只是大选一时之需，还是代表着莫迪政策的某种转向；第二，如果莫迪仍然坚持走自由、现代化印度的道路，他是否有足够的政治资源和能力把改革推动下去。毕竟，对于第一任期的改革，大多数外部观察者打分都不算高。
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。开通华尔街见闻金卡会员，马上领取2019全球市场机会。
