北京时间6月3日晚间，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国5月ISM制造业指数读为52.1，刷新2016年10月以来的31个月新低，低于预期53.0和前值52.8；而4月前值曾经创2016年10月以来最低。
这代表，美国ISM制造业指数跌回特朗普胜选总统之前的位置。其中，就业分项指数创2017年以来新低，生产指数跌至51.3，创2016年8月以来最低，但新订单、出口和就业指数上升。
此外，ISM数据仍高于50荣枯线，代表美国制造业仍在扩张但幅度放缓；目前美国制造业连续扩张了33个月，代表美国经济持续增长了121个月。
此前，自去年8月美国ISM制造业指数触及十四年新高61.3后，今年2月这一数据跌至54.2，创特朗普胜选美国总统、即2016年11月以来新低；在3月数值超预期反弹后，4月和5月数据均不佳，说明去年底以来的美国制造业增速波动较大。据彭博社总结，近期不少数据均暗示“美国制造业的根基正在动摇”。
分析指出，今日发布逊于预期的两项制造业采购经理人指数，均表明全球贸易局势正在影响美国经济。市场加大了对年内联储降息的押注。美国芝加哥商业交易所（CME）的FEDWatch数据显示，联邦基金利率期货暗示，交易员们认为美联储7月降息概率约为53%，一周前仅有18%。
ISM制造业指数呼应了稍早的另一项不佳经济数据。美国5月Markit制造业PMI终值创2009年9月以来新低，产出分项指数终值创2016年6月以来新低，新订单指数终值自2009年8月以来首次陷入萎缩区间。
数据发布后，美股跌幅继续扩大。纳指跌1%，道指跌超100点，标普500指数跌0.5%。谷歌母公司Alphabet跌超6.3%，创2019年初以来最低，较4月底高点跌超205，进入技术性熊市；Facebook跌4%，亚马逊跌近3%，奈飞跌1.3%，但苹果涨1.14%。
现货黄金短线走高，上逼1320美元/盎司的整数关口，接近3月下旬以来的两个多月新高。
美元指数在数据发布后一度跌幅收窄，但日内累跌0.2%，交投不足98关口。10年期基准美债收益率报2.109%，日内跌逾2个基点，但较美股盘前跌至2.071%的2017年9月以来最低反弹。整体来说，避险需求以及对经济前景的信心不强推动美债收益率下跌。
从重要的分项数据来看：
5月ISM制造业新订单指数52.7，高于前值51.7，创两个月新高，从前值所创的2018年12月以来最低反弹，并连续扩张了41个月。
生产指数51.3，较前值52.3回落1个百分点，刷新2016年8月以来最低，但连续扩张32个月。生产下滑的四个行业是：服装、皮革及相关产品；石油和煤炭产品；基本金属，以及纸制品。
就业指数53.7，创两个月新高，连续扩张32个月，前值52.4接近2月所创52.3的2016年11月以来最低。
物价支付指数52.3，创两个月新高，高于预期的51和前值50。华尔街见闻曾提到，这一分项数据3月重回50上方，代表生产商支付的原材料价格在年初连跌两个月后反弹。
进口指数49.4，连续两个月处于50荣枯线之下的“萎缩”区间，前值49.8曾为连续扩张26月后的首度萎缩，也是2017年1月以来首次跌破荣枯线。
出口新订单录得51，重回50荣枯线上方，4月前值49.5曾是连续扩张37个月后首度萎缩，也是2016年2月以来首次跌破荣枯线。
（上图来自ISM官网，华尔街见闻标注出5月环比下降的数值）
美国供应管理协会制造业委员会主席Timothy Fiore指出，来自行业的反馈显示美国制造业仍在强劲扩张，但与2016年早期的疲软水平一致；他在4月还认为，当时的美国制造业扩张水平为2016年四季度以来最疲软时期：
需求持续扩张，新订单指数得以强化，但保持在50荣枯线上方不远，消费者库存指数保持在“过低”的水平，积压订单指数自2017年1月以来首次处于收缩状态。
生产和就业指数组成的消费指标持续扩张。供应商支付、库存和进口指数构成的输入指标走低，主要由于库存疲软，以及供应商支付速度加快，物价保持在一个相对稳定的水平。
行业反馈表达了对全球贸易局势升级的2担忧，但美国制造业情绪整体保持“乐观为主”，数据持续反映出行业扩张速度放缓。
在ISM统计的18个制造行业中，11个在4月报告了增长，小于4月的13个行业和3月的16个行业。报告出现收缩的行业是服装、皮革及相关产品；基本金属；石油与煤炭产品；木制品；纸制品；合成金属制品。
历史上，美国ISM制造业指数最大值为61.40，出现在2011年2月，最小值为48.20，出现在2016年1月，平均值为54.79。
5月美国ISM制造业指数高于20%的同月指标，历史上，5月美国ISM制造业指数的最大值为59.70，出现在2010年，最小值为49.00，出现在2013年，历史平均值为54.09，当月数据低于历史平均值。
美国ISM制造业指数的季节性特征为：2、3、11 三个月为年内的高点，历史平均值分别为55.14、54.97、54.90；5、4、7 三个月为年内的低点，历史平均值分别为53.47、54.22、54.27。
美国ISM制造业指数在过去曾经出现与当前相似走势，跌幅最大的一次，从2011年2月到2011年到5月，连续下跌3个月，下降7.90。
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。开通华尔街见闻金卡会员，马上领取2019全球市场机会。
