本文来源：平安证券投顾团队 (ID:pingananelicai)，华尔街见闻专栏作者
本文系“平安证券财富顾问中心”原创系列专题文章
2018年4月，证监会等五部委联合印发了《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，正式启动国内个税递延商业养老保险试点，《通知》中提到“根据试点情况，结合养老保险第三支柱制度建设的有关情况，有序扩大参与的金融机构和产品范围，将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围”。
业内人士预计，公募基金的税收递延有望今年落地。现在我们就来算一算，你所购买的养老基金纳入税收递延后，将会为你创造多少福利。
1、前提假设
① 由于国内暂时并未公布公募基金参与养老递延的具体政策，我们假设养老目标基金的个税递延优惠政策，与2018年开始试点的商业保险一致：扣除限额按照当月工薪收入的6%和1000元孰低办法确定。也就是说，当月薪低于1000/0.06=16666.67元时，按照6%扣除，高于16666.67元则按1000元扣除。
② 假设投资者单月买入金额养老基金1000元。
③ 由于全国各地五险一金缴费比例不一致，这里不考虑五险一金。
2、个税递延计算对照表
附：当收入低于16666.66元时，税收的计算基数为：（税前收入5000-税前收入×6%）；当收入高于16666.66元时，税收计算基数为：（税前收入-5000-1000）。假如考虑五险一金，则在税收计算基数上再扣减即可。
举个例子，对于一个税前月收入1.5万的上班族来说，以定投方式每月买入1000元养老基金，他每年大约能节省1080元，用于消费或者再投资。
3、小结
需要注意的是，税收递延的重点在于“递延”，并不意味着彻底免除此部分税收，而是延期到未来某一时刻（例如未到退休提前赎回、退休时赎回）收取。关于基金赎回时如何扣税、具体的个税递延方式，都有待政策明确。
税收递延产生效用的前提在于两条：①退休后，个人的收入相较于正常工作时明显减少，因此退休后所缴纳的实际税额要少很多；②由于通胀的存在，现在省下来的资金，其购买力比若干年退休后要强得多；这些资金如果用于再投资，它的长期复利也相当可观。
事实上，养老基金的投资并不复杂，它的资产配比于一款低（股票）仓位的混合型基金，并且随着时间推移，不断缩小高风险投资带来的风险。
通过上面的测算，可以确定的是，养老基金非常适合定投并长期持有，长期下来，会有显著的税收节约效果。
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