黄金还有多少上涨空间?分析师们隔空激辩

作者: 郭昕妤
有观点认为,金价大概率迎来大级别行情,第一目标价1520美元/盎司,不排除可能突破历史新高;也有观点认为,当前的金价涨的过于猛烈,面临回调压力。

过去6年来,金价一直在1150-1350美元期间波动。5月底以来,黄金迎来了一波大级别行情,目前金价已经突破1400美元/盎司,涨幅累计逾10%,连创五年新高,相较2015年末低点1045美元/盎司更是已上涨约34%。

分析普遍认为,这一波金价行情的背后的利好因素主要是新一轮全球降息周期来临、美伊局势紧张和全球贸易问题风险仍存,黄金的避险特性得以凸显,给金价提供了强力推动作用。

随着黄金期货价格攀升至六年来高点,金价的后续走势仍值得期待。不过,在连续大涨之后,多空双方的分歧开始逐渐显露,黄金价格回调的压力也在增加,究竟中长期来看,金价接下来还可以飞多高?

一部分分析师表示继续看多。国泰君安鲍雁辛、俞能飞认为,金价大概率迎来大级别行情,第一目标价1520美元/盎司,核心的理由是这一轮金价上涨,处在美国经济乃至全球经济见顶以及美国降息周期的开始,较2016年年初的上涨具有更强的内在逻辑,所以从1170美元/盎司向上30%就是1520。

不过,谈到金价能否直接突破历史新高,国泰君安认为这取决于后续美国经济的衰退程度,当下很难看到这种迹象,但并不排除可能性。

中信建投也对黄金表示看好,并提出了一种新的视角。该行认为,6月18日Facebook公布的加密货币计划Libra有望激发黄金的长期牛市,给出的核心原因在于,Libra是以有内在价值的资产储备为后盾,这可能会与黄金相关,虽然Libra在其白皮上明确指出不会使用黄金作为支持,但在其落地过程中,不排除黄金重新会被考虑的可能性。

兴业证券分析师张峻滔分析称:“中长期而言,贵金属走强是大概率事件,但短期交易如何把握市场节奏则需要关注本轮库存周期。本轮库存周期下行(进入去库存阶段)具有特殊意义,很可能标志着美国固定投资周期、房地产周期均进入下行期,同时康波由衰退转入萧条。历史上,黄金在康波萧条期都有较好表现。”

摩根士丹利近日的报告将2019年下半年黄金价格预测上调8%至平均每盎司1435美元,并称金价在2020年上半年仍将保持高位,随后由于利率将保持不变、经济活动恢复而趋于正常。它预计2020年金价约为1338美元/盎司。

另一方面,也有分析师表示并不看好。中信期货研报则认为,短期金价上方并没有多少空间可飞。该行分析师指出,从技术分析的角度衡量,当前的金价涨的过于猛烈,面临回调压力。

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