注：本文首发于7月12日，现将茅台半年报预告更新为正式半年报。
周三晚间，沪深两市第一高价股贵州茅台半年报正式出炉。
贵州茅台公告称，2019年上半年，公司实现营业总收入394.88亿元，同比增长18.24%；归属上市公司股东净利润199.51亿元，同比增长26.56%。
茅台表示，报告期内，公司主要指标继续保持“两位数”增长，延续了一季度稳中向好的局面。营业收入变动主要是本期销售结构变化及茅台酒销量增加。
具体来看，报告期内，茅台完成基酒产量4.53万吨，其中茅台酒基酒产量3.44万吨、系列酒基酒产量1.09万吨。
茅台称，下半年，公司将继续坚持问题导向和目标导向，保持定力，千方百计保目标、补短板、强后劲、谋长远，确保完成年度目标任务，推动公司实现新的发展、迈上新的台阶。
该公司曾在2018年年报中设定了2019年营收增长14%的目标，茅台党委书记、董事长、总经理李保芳也在年初明确下达任务，要求2019年“跳起来摘桃子”，确保营收突破1000亿元。
尽管今年上半年的营收增长逾18%，但远低于去年上半年38%的增速。事实上，今年上半年的净利润增速尽管与去年全年相当，但大幅不及去年同期的40.12%。要想顺利实现全年财务目标，贵州茅台在下半年还需要加强销售力度。
目前来看贵州茅台完成全年业绩目标的难度不算太大。界面新闻称，6月下旬，贵州茅台启动了经销商下半年打款计划，据悉目前经销商打款已经全部完成。
界面新闻还援引贵州茅台经销商的消息称，茅台的价格最近没有下降的意思，最近半个月以来一直保持在2200元上下。
在茅台酒价格高企的同时，资本市场对其股票的关注度也居高不下。据《证券日报》统计，年初至今，券商近2000次调研消费板块，贵州茅台毫无意外地位居第一，共计被34家券商发布82篇研报推荐。
券商们彻底打破了之前维持的1000元目标价记录，7月1日，太平洋证券将贵州茅台的目标价抬高至1240元/股。9日，东兴证券宣布给予贵州茅台30倍估值，上调目标价至1424元，上涨空间40%以上，维持“强烈推荐”评级。
在东兴证券分析师刘畅团队看来，茅台的基本面相当强劲，这是其1424元目标价的有力支撑：
从2015年白酒复苏至今，白酒的消费群体正在发生变化，从之前的三公消费，转向政务消费，再到现在以日常消费为主，白酒的可选属性逐渐减弱，这也为高端白酒需求提供了较强的韧性。
在此背景下，茅台的终端价格也将得到需求韧性的支撑，中秋价格有望坚挺。
公司近年来一直致力于渠道改革。渠道改革一方面有利于进一步优化营销渠道，清理微利或亏损经销商以保价，另一方面加大直营比例，有利于提升吨酒价。2019年茅台大概率超过管理层14%-16%的业绩预期。看好公司渠道改革战略以及产品结构升级战略。
在券商一边倒给出买入评级的大背景下，贵州茅台受到机构投资者的热切追捧。截止一季度末，拥有贵州茅台仓位的基金共有727家。基金前五大重仓股中，贵州茅台位列第二。
“贵州茅台估值仍处低位，分红率较高，是典型的低估值、高回报的价值大蓝筹，”新时代证券研究所投顾总监刘光桓这样解释青睐茅台的原因。
良好的基本面与市场高涨的情绪催化之下，贵州茅台股价一路走高，6月27日一举突破千元大关，7月1日进一步站上1035.60元的历史最高位，今日收盘报986.09元，总市值1.24万亿。
一些分析人士认为，豪爽的现金分红是近期贵州茅台阶段性飙涨的催化剂。6月28日，贵州茅台宣布大手笔分红方案，发放现金红利高达182.64亿元，每股现金红利14.539元。
上市十八年来，贵州茅台已累计现金分红574.6亿元。如果再加上本次即将实施的现金分红，贵州茅台的累计分红将高达757.24亿元，是其上市募资额的33.8倍。
年初至今，贵州茅台累计上涨69.61%，沪指同期涨幅仅17.51%。统计显示，最近五年，贵州茅台年均涨幅超过30%。
贵州茅台今日下跌0.46%，报963.5元。
