6、解读美联储资产负债表——负债端 | 轻松读懂美联储

作者: 张潜
解读美联储资产负债表上负债端的主要构成项目,解读美联储与中国、欧洲、日本央行负债结构的对比

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6、解读美联储资产负债表——负债端

本期提要

1、解读美联储资产负债表上负债端的主要构成项目

2、解读美联储与中国、欧洲、日本央行负债结构的对比

3、总结如何分析美联储的负债端分析方法

 

华尔街见闻的用户,大家好,欢迎大家来到读懂美联储系列视频课程,我是主讲人Mikko。

在上一讲中我们详细解读了美联储的资产负债表的资产端,那么在今天的这一讲我们将详细解读资产负债表的另一端,也就是负债端。那么当我们把两者结合起来的时候,一切就豁然开朗了。

那么在美联储的负债端有几项核心的负债,第一项是纸币,也就是我们大家手里持有的美元现钞。那么这一项是美联储现在负债端最大的一项,那么也比较好理解,因为其实美联储发行的美元的现钞也就是所谓的美金,全球有50%的纸币是在全球的范围内流通的,也就是美国非美国本土的范围内流通的,并不是说只在本土流通。

那么第二是银行的存款准备金,那么这也是比较好理解的,因为美联储他接受他发行并接受银行在自己的存款。美联储其实也是一家银行,那么存款准备金和纸币是可以1:1互换,也就是当我们从银行提出来我们的存款的时候,银行就可以通过自己的存款准备金把它取成一个纸币,再把它对付通过ATM机包括柜面给我们。

那么此外还有与其它对手方进行回购操作,也就是换句话说有一些金融机构它可以把钱存在美联储通过回购来存。那么美联储在回购操作当中需要给抵押品,因为美联储问这些机构借了钱,那么这个时候他需要融出自己的抵押品。他融出什么样的抵押品呢?就是我们在上一节课讲到他许多资产都是国债,MBS都是非常高质量的资产,它可以在回购操作当中把这些资产质押给这些对手方,对手方在拿到了这些抵押品以后把钱存放在美联储。大家可以单纯的把它视为一个存款,只不过是有抵押的一个存款的一个操作。

那么最后是其他的一些负债,美联储的负债端还有比如财政部的存款,还有一些支付机构,比如纽约梅隆银行的存款,它也是存在美联储也出现在美联储的负债端。

我们来看这一张图

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