这家公募“闷声囤金”,比桥水动作还快?市场新宠儿诞生

作者: 陈嘉懿
手握黄金“等风来”

近日,金价连续上演凌厉涨势,黄金股也领涨市场。

最新披露的的公募基金二季报显示,有公募基金在二季度提前重仓黄金股,获益颇丰。

诸多迹象令人跃跃欲试。

这究竟是陷阱还是机会?

金价银价携手上涨

东方财富网报道,7月17日全球最大对冲基金桥水的创始人达利欧(Ray Dalio)发文,重申黄金将是“下一个范式切换后”(paradigm shift)的顶级投资选择。

金价明显受到达利欧言论的“刺激”。北京时间7月18日晨,纽约期金创逾六年收盘新高。

7月18日,A股市场开盘后,黄金股“集体出动”,金贵银业、豫光金铅等黄金概念股一度涨超6%,后略有下行。盘中,黄金行业一度领涨,之后有所回调。

实际上,贵金属的强势已经持续了一段时间,6月末金价突破1400美元/盎司,创下近六年价格新高。

2019年初以来,黄金现货价格增幅达11.11%(截至7月18日),而2018年全年价格涨幅仅有-1.67%。

从中金在线统计的黄金T+D行情走势来看,自4月末至今,金价已经实现数月的增幅。

值得一提的是,白银走势近期更为强势,连续5个交易日收红。前文提到大涨的金贵银业也被安信有色团队认为是最纯的白银冶炼股。

与之对应的是,A股黄金主题的股票也在二季度震荡市中走出了一波上涨的行情。虽然近日有调整之势,但仍有不少概念股票在A股市场涨幅居前。

比如:截至7月18日,赤峰黄金、山东黄金、金银贵业年内涨幅分别为36.59%、32.40%、23.65%。

公募基金提前押注,前海开源再度踏准节奏

从最新披露的公募基金二季报看,不少基金经理在十大重仓股中配置了黄金概念的股票,取得了超出市场平均的收益。

以黄金概念龙头--山东黄金为例,其成为了不少基金的新宠。二季报披露过半,山东黄金已经出现在127只公募前十大重仓股中,其中119只持有山东黄金A股。而一季报时这一数据仅94只。

若是从季度持仓变动来看,公募基金的增持更为明显,山东黄金A股和山东黄金H股在二季度合计被增持超5260万股。(截至发稿时二季报已披露信息统计)

作出这一选择的,也有不少明星基金经理。

邱杰管理的前海开源优质成长、前海开源再融资、前海开源清洁能源等前十重仓股中山东黄金均位居首位。此外,山东黄金也出现在其管理的前海开源工业革命4.0、前海开源价值成长等其他基金前十大重仓股。

此外,年内凭借金鹰信息产业崭露头角的樊勇,也在其与乔春共同管理的金鹰科技创新股票中,将山东黄金买成第一大重仓股。

而业内关注的东方红资管,二季报显示,也有多只基金持有山东黄金。其中包括,东方红策略精选混合、东方红核心优选定开、东方红稳健精选等。

值得一提的是,前海开源在二季报中将转向黄金股表现得十分明显,这也许是其年内扎堆券商股后,又一次踏准节奏。

以前海开源多元策略基金为例,2018年末其持有证券行业股票超九成仓位。但截至二季度末,该基金黄金股比重扩容,原本霸榜的券商股仅“可怜地”占据末尾三席。

押注黄金的两大逻辑

基金经理缘何押注黄金概念股呢?避险和抗通胀是两大考虑点。

前海开源多元策略的基金经理付海宁、黄玥提到,根据最新的市场情况,在二季度对持仓结构进行了较大的调整,从以持有券商股为主转向持有避险属性的黄金股为主。

前海开源农业精选实际上从2018年末就在重仓股中配置了较重的黄金股。据其基金经理史程、苏天杉、石峰表示,随着全球通胀压力加大,采取抗通胀的综合投资策略。组合从2018年第4季度起按照仓位不低于90%进行配置,主要投资大农业相关标的和其同它抗通胀资产(主要为黄金类资产)。

光大保德信鼎鑫基金经理何奇、沈荣、詹佳提到,面对全球各大央行货币政策宽松的基调,组合增加了贵金属板块的配置。

南方成份精选基金经理黄春逢、张原认为,受益于美国真实利率的下行,黄金也将具备一定的投资机会。

工银创新动力基金经理杨鑫鑫则表示,组合结构将继续以稳定成长、必选消费作为基础配置,同时适当配置逆周期投资品与抗通胀标的,争取在控制风险的前提下获得稳健的投资回报。

全球央行都在狂买

值得注意的是,全球央行购买黄金的节奏也在加速,这也成为助推金价的关键因素。

世界黄金协会2019年一季报显示,全球黄金需求增长至1053.3吨,同比增长7%。全球各国央行共购买145.5吨黄金,这是自2013年以来第一季度全球央行黄金储备的最大增长。计算过去连续四个季度的数字,黄金购买量达到715.7吨的历史新高。

中国央行披露的最新数据显示,截至2019年6月,中国黄金储备6194万盎司,环比增加33万盎司,这意味着连续七个月增持黄金。

白银也是宠儿!

但是黄金、白银已经上涨这么多,未来走势将如何呢?

万联证券表示,目前黄金避险功能凸显,金价走出前期横盘整理,强势拉升,步入上行通道。不稳定因素仍存,金价存在有力支撑,可以关注相关个股配置机会。

另外,其提到,由于金银价格比不断扩大,白银有望走出补涨行情,可以把握该板块个股投资机会。

7月16日,中信建投发表大类资产配置7月战术时表示,市场的预期可能过度乐观,在目前金价已经充分反映降息预期的情况下,持续推升的可能性并不高。

7月18日,华泰期货表示,目前黄金在经历了此前相对强劲的上攻之后,目前涨势略有放缓,市场对降息预期也有一定程度消化,故此当下黄金操作暂时以相对中性的态度对待。

同时,华泰期货认为,谨慎看多白银,在此前黄金价格大幅走强之际,白银反应相对平淡,故此当下对于仍然看好贵金属走势的投资者,可以选择将部分资金配置于白银。

安信有色团队7月17日发表观点,短期强烈看多白银。其核心观点包括,银价中枢由金价决定,在7月底美联储降息落地之前,金价持续有支撑;银价弹性取决于金银比价的均值修复,工业属性激活将带来白银上涨弹性的释放等。

中信期货的则表示,白银工业属性加强,在美联储宽松的大背景下,整体工业金属需求改善,带动了白银工业属性发挥。结合白银的波动率相对黄金偏低,市场的金银比投机回归,也在一定程度上推升了白银的吸引力。

风险提示及免责条款
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